ウォーシュが市場のロードマップを壊そうとしている：ドット・プロットもフォワードガイダンスも、もういらない
みんな、今日の午前11:30、FRB議長のウォーシュがバンコクでIMFの講演を行う
でも利上げよりも、もっと大きなことをしようとしている
FRBが10年以上使ってきたドット・プロットを廃止することだ
どういうことか？ドット・プロットは、FRBが市場に示すロードマップだ
四半期ごとに19人の当局者が予測する金利を点で示し、1枚の図にする
投資家はそれを頼りに予想する。来年、金利はどうなるのか、何回利下げするのか、何回利上げするのか
ウォーシュはこう言う。この仕組みは政策の柔軟性を縛り、市場が情報を過剰に重視する傾向も強めている
彼はすでに、会合後の声明から「フォワードガイダンス」を削除した
さらに作業部会を招集。外部では、ドット・プロットの廃止を提言するためだと見られている
彼はグリーンスパンの「何を言っているのか、あなたには理解できないだろう」というスタイルを公然と評価している
ただし、内部の反発は表面化している
9月の利上げ後、FRB当局者は40回以上にわたって公の場に登場し、発言した
その結果、利上げ観測は力ずくで押し下げられた
いま市場が頼りにしているのは、ロードマップではなく当局者の発言だ
本当にドット・プロットを廃止したら、誰が市場のアンカーになるのか？
もちろん、フォワードガイダンスの廃止が必ずしも悪いとは限らない
市場をデータ主導に戻し、政策の余地をより柔軟にする
ただし、短期的な変動は必ず大きくなる。アンカーがなくなれば、価格形成はすべて憶測頼みだ
しかもこれは「透明性の後退」をめぐる論争で、学界でも意見が真っ二つに割れている
私の見立ては明確だ
今日は11:30、まず彼がドット・プロット改革に触れるかどうかを見る。これは利上げそのものより重要だ
講演後はブラックアウト期間に入り、10月27〜28日のFOMCで真相が明らかになる
講演の前後に大きなポジションを取って、方向性に賭けるのはやめよう
これまで市場はFRBに「どこへ向かうのか」と聞いていた
これからは「データは何を示しているのか」としか聞けなくなる
でも、ルールを決めるのはいつだって彼らだ 😂
$BTC
#沃什推动缩减前瞻指引和点阵图 #美联储 #ビットコイン
みんな、今日の午前11:30、FRB議長のウォーシュがバンコクでIMFの講演を行う
でも利上げよりも、もっと大きなことをしようとしている
FRBが10年以上使ってきたドット・プロットを廃止することだ
どういうことか？ドット・プロットは、FRBが市場に示すロードマップだ
四半期ごとに19人の当局者が予測する金利を点で示し、1枚の図にする
投資家はそれを頼りに予想する。来年、金利はどうなるのか、何回利下げするのか、何回利上げするのか
ウォーシュはこう言う。この仕組みは政策の柔軟性を縛り、市場が情報を過剰に重視する傾向も強めている
彼はすでに、会合後の声明から「フォワードガイダンス」を削除した
さらに作業部会を招集。外部では、ドット・プロットの廃止を提言するためだと見られている
彼はグリーンスパンの「何を言っているのか、あなたには理解できないだろう」というスタイルを公然と評価している
ただし、内部の反発は表面化している
9月の利上げ後、FRB当局者は40回以上にわたって公の場に登場し、発言した
その結果、利上げ観測は力ずくで押し下げられた
いま市場が頼りにしているのは、ロードマップではなく当局者の発言だ
本当にドット・プロットを廃止したら、誰が市場のアンカーになるのか？
もちろん、フォワードガイダンスの廃止が必ずしも悪いとは限らない
市場をデータ主導に戻し、政策の余地をより柔軟にする
ただし、短期的な変動は必ず大きくなる。アンカーがなくなれば、価格形成はすべて憶測頼みだ
しかもこれは「透明性の後退」をめぐる論争で、学界でも意見が真っ二つに割れている
私の見立ては明確だ
今日は11:30、まず彼がドット・プロット改革に触れるかどうかを見る。これは利上げそのものより重要だ
講演後はブラックアウト期間に入り、10月27〜28日のFOMCで真相が明らかになる
講演の前後に大きなポジションを取って、方向性に賭けるのはやめよう
これまで市場はFRBに「どこへ向かうのか」と聞いていた
これからは「データは何を示しているのか」としか聞けなくなる
でも、ルールを決めるのはいつだって彼らだ 😂
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