📰 ついさっきまでビットコインと債券は同じ方向に動くと言っていたのに、突然独自路線に？
つい数日前まで、ビットコインは債券のように米国の実質国債利回りに連動すると言われていました。ところが今、Fidelity Digital Assetsの調査によると、ビットコインは金利に連動しつつも、債券とは逆方向に動き始めています。債券を使った資金調達コストの裁定取引を好む人は、早急に戦略を見直す必要がありそうです。
なぜこのニュースが重要なのか？
この動きの根本には、投資家が突然、ビットコインを純粋な投機対象ではなく、リスクヘッジ手段として使い始めたことがあります。以前、暗号資産と債券が一緒に下落していたのは、投資家がインフレやドル安を警戒していたからです。今、暗号資産が金利に連動しているのは、ビットコインが現金や債券よりも期待を上回るパフォーマンスを発揮できるかどうかを、投資家がより重視していることを示しています。これは、従来のポートフォリオにおけるリスクヘッジの考え方が変わったことを意味します。
最近のほかの出来事と関連づけると、たとえば先週、FRBが75ベーシスポイント利上げした後も市場が反応しなかったことを受けて、今や投資家は「ドルで稼ぐのがこれほど難しいなら、ビットコインの希少性が急に重要になるのでは」と考えているのかもしれません。この見方が正しければ、暗号資産で金利差収益を得ようとする人にとって、チャンスの窓は本当に狭まっている可能性があります。
市場への影響
短期的な影響は大きくないかもしれませんが、中長期的には、ビットコインが本当に債券と連動しなくなったなら、従来の安全資産から資金の一部を奪い合っていることを示します。BTC/ETHの価格は、もはやマクロ要因だけで単純に動くのではなく、独自の需給や資金の流れに左右される面が強まるでしょう。たとえば最近のビットコインETFへの資金流入は、債券のような安全資産だからではなく、債券を上回るパフォーマンスが期待されているからかもしれません。
最も直接的な影響を受けるのは、暗号資産を使った資金調達コストの裁定取引を行うファンドです。今後、ポートフォリオを再評価する必要があります。たとえば以前なら、金利上昇時に債券を売ってビットコインを買うことがあったかもしれませんが、ビットコインが債券に連動しないとなれば、この戦略が通用するとは限りません。
投資の考え方
現時点では、ビットコインと実質金利の関係が変化しているのは確かですが、この変化が長期的なトレンドなのか、短期的なノイズなのかはまだ分かりません。今後しばらく、ビットコインが債券や株式から独立した動きを続けるなら、本当に「デジタルゴールド」へと変わりつつあるのかもしれません。簡単に言えば、ビットコインはもはや「インフレが心配なら買う」だけの資産ではないということです。
米国経済が本当にソフトランディングし、インフレが落ち着けば、ビットコインと債券の連動性が戻る可能性もあります。世界的な金融危機が起きて、誰もがドルに殺到するような事態になれば、ビットコインも再び下落するかもしれません。
本記事は、いかなるプロジェクトからもスポンサー提供を受けておらず、筆者は本文中で言及した銘柄を保有していません。
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ 投資助言を構成するものではありません。予測はあくまで参考情報です。
#FRB
つい数日前まで、ビットコインは債券のように米国の実質国債利回りに連動すると言われていました。ところが今、Fidelity Digital Assetsの調査によると、ビットコインは金利に連動しつつも、債券とは逆方向に動き始めています。債券を使った資金調達コストの裁定取引を好む人は、早急に戦略を見直す必要がありそうです。
なぜこのニュースが重要なのか？
この動きの根本には、投資家が突然、ビットコインを純粋な投機対象ではなく、リスクヘッジ手段として使い始めたことがあります。以前、暗号資産と債券が一緒に下落していたのは、投資家がインフレやドル安を警戒していたからです。今、暗号資産が金利に連動しているのは、ビットコインが現金や債券よりも期待を上回るパフォーマンスを発揮できるかどうかを、投資家がより重視していることを示しています。これは、従来のポートフォリオにおけるリスクヘッジの考え方が変わったことを意味します。
最近のほかの出来事と関連づけると、たとえば先週、FRBが75ベーシスポイント利上げした後も市場が反応しなかったことを受けて、今や投資家は「ドルで稼ぐのがこれほど難しいなら、ビットコインの希少性が急に重要になるのでは」と考えているのかもしれません。この見方が正しければ、暗号資産で金利差収益を得ようとする人にとって、チャンスの窓は本当に狭まっている可能性があります。
市場への影響
短期的な影響は大きくないかもしれませんが、中長期的には、ビットコインが本当に債券と連動しなくなったなら、従来の安全資産から資金の一部を奪い合っていることを示します。BTC/ETHの価格は、もはやマクロ要因だけで単純に動くのではなく、独自の需給や資金の流れに左右される面が強まるでしょう。たとえば最近のビットコインETFへの資金流入は、債券のような安全資産だからではなく、債券を上回るパフォーマンスが期待されているからかもしれません。
最も直接的な影響を受けるのは、暗号資産を使った資金調達コストの裁定取引を行うファンドです。今後、ポートフォリオを再評価する必要があります。たとえば以前なら、金利上昇時に債券を売ってビットコインを買うことがあったかもしれませんが、ビットコインが債券に連動しないとなれば、この戦略が通用するとは限りません。
投資の考え方
現時点では、ビットコインと実質金利の関係が変化しているのは確かですが、この変化が長期的なトレンドなのか、短期的なノイズなのかはまだ分かりません。今後しばらく、ビットコインが債券や株式から独立した動きを続けるなら、本当に「デジタルゴールド」へと変わりつつあるのかもしれません。簡単に言えば、ビットコインはもはや「インフレが心配なら買う」だけの資産ではないということです。
米国経済が本当にソフトランディングし、インフレが落ち着けば、ビットコインと債券の連動性が戻る可能性もあります。世界的な金融危機が起きて、誰もがドルに殺到するような事態になれば、ビットコインも再び下落するかもしれません。
本記事は、いかなるプロジェクトからもスポンサー提供を受けておらず、筆者は本文中で言及した銘柄を保有していません。
$BTC $ETH #BTC #ETH
⚠️ 投資助言を構成するものではありません。予測はあくまで参考情報です。
#FRB