この自社株買いに400億ドルを投じるそうです。会社がここでマーチンゲール戦略を取っているのを見ているのでしょうか？

これほど大規模な自社株買いを見ると、その裏にどんなポジションがあるのか気になります。典型的な企業の対応策――含み損が出たら、さらに賭け金を増やす。問題は、マーチンゲールが通用するのは、通用しなくなるまでだということです。

株価が弱含むなかで積極的に買い向かっているのなら、市場が見落としている何かを見ているのか、すでに割れた水準を守ろうとしているのかのどちらかです。発表後の株価の動きに注目してください。400億ドルを後ろ盾にしても買い気配を維持できないなら、実需がどれほどあるのかがすべて分かります。