🔥 ミームコインが次々と価値を失うなか、最大のローンチプラットフォームはひそかに流通量の36％を焼却——その背景にあるロジックを掘り下げる価値がある

CoinGeckoおよびオンチェーンデータによると、Pump.funは今週、約3億7,000万ドル相当のPUMPを焼却（流通量の約36％）し、今後1年間、純収益の50％を「買い戻し＋焼却」に充てると発表した。一方、PUMP自体は9月の約30億ドルの高値から約80％下落し、現在の時価総額は約6億3,000万ドル。ローンチプラットフォームの日次取引高は同時期に約5億5,000万ドル（10/11時点）で、9月初旬のピークである18億ドルから大きく冷え込んだ。そのうち、Robinhood Chainがローンチ手数料の約52％を占めている。

私の見立てでは、PUMPは「実際のキャッシュフロー」がある数少ないミーム関連資産だ。価格をつり上げるのではなく、「カジノの賃料」（ローンチ手数料）を徴収し、保有者に還元している。これは純粋な宝くじ型コインとは本質的に異なる。片方は本物の利益を稼いで分配し、もう片方は次の買い手に頼るだけだ。ただし、リスクも明白だ。PUMPの価値のよりどころは、「ミームコインのローンチ量」という景気循環の影響が大きい事業であり、ローンチ量が落ち込めば、買い戻しの原資も同時に細る。また、すでに80％下落しているからといって、「下がりすぎたから必ず反発する」というサインだと考えてはいけない。

本物のトレンドと単なる投機を見分けるうえでは、こうした「道具を売って賃料を得る」インフラは、流動性の薄い新規コインより長期的に持ちこたえることが多い。ただし、リスクがないわけではない。

あなたは「賃料収入を還元する」道具売りのロジックを信じる？それとも、流動性は薄いものの値動きの大きい新規コインのほうが好み？🤔
#Binance #MemeCoin #PumpFun（ウォッチ対象、投資助言ではありません）