AI計算能力を牽引する銘柄の今回の調整は、果たして大幅下落の始まりなのか？
今日の米国株市場は、寄り付き後の動きがなかなか興味深い。まさに明暗が分かれた。ダウは51,922ポイントまで上昇し、0.58%高。一方、ナスダックは売り込まれて1.31%安、S&P 500も0.47%下落した。
半導体株は軒並み売られ、$AMD は5.4%急落、$INTC は4.6%安、$NVDA も2.71%下落した。中国概念株の$BABAと$BIDUも、小幅ながら1.7%前後下落した。
私の見方では、これは計算能力のファンダメンタルズに問題が生じたわけではなく、典型的な利益確定と、資金が高値圏から出遅れ銘柄へ移る動きだ。
少し前まで、ハイテク株のバリュエーションは高く評価されすぎていた。さらに利下げ期待が後ずれしており、高バリュエーション銘柄は金利にとりわけ敏感だ。資金が流れに乗って、老舗の工業株へとリスク回避のために向かうのは自然なことだ。
また、投資家は細かく収益を見極め始めている。大手企業が数千億ドルを投じて半導体を購入しているが、実際にどれほどの利益を生み出せているのか。こうしたROIへの懸念が、バリュエーションのディスカウントにそのまま表れている。
今後は、NVDAとAMDが短期的に引き続き乱高下し、過熱感を冷ましながらサポートラインを試す可能性がある。ただし、巨大テック企業がAI向け設備投資を縮小しない限り、AIハードウェアの基盤は揺らいでいない。高値圏のバブルが少し弾けることは、長期トレンドを信じる人にとって、むしろより安全に様子を見られる期間をもたらす。
DYOR
今日の米国株市場は、寄り付き後の動きがなかなか興味深い。まさに明暗が分かれた。ダウは51,922ポイントまで上昇し、0.58%高。一方、ナスダックは売り込まれて1.31%安、S&P 500も0.47%下落した。
半導体株は軒並み売られ、$AMD は5.4%急落、$INTC は4.6%安、$NVDA も2.71%下落した。中国概念株の$BABAと$BIDUも、小幅ながら1.7%前後下落した。
私の見方では、これは計算能力のファンダメンタルズに問題が生じたわけではなく、典型的な利益確定と、資金が高値圏から出遅れ銘柄へ移る動きだ。
少し前まで、ハイテク株のバリュエーションは高く評価されすぎていた。さらに利下げ期待が後ずれしており、高バリュエーション銘柄は金利にとりわけ敏感だ。資金が流れに乗って、老舗の工業株へとリスク回避のために向かうのは自然なことだ。
また、投資家は細かく収益を見極め始めている。大手企業が数千億ドルを投じて半導体を購入しているが、実際にどれほどの利益を生み出せているのか。こうしたROIへの懸念が、バリュエーションのディスカウントにそのまま表れている。
今後は、NVDAとAMDが短期的に引き続き乱高下し、過熱感を冷ましながらサポートラインを試す可能性がある。ただし、巨大テック企業がAI向け設備投資を縮小しない限り、AIハードウェアの基盤は揺らいでいない。高値圏のバブルが少し弾けることは、長期トレンドを信じる人にとって、むしろより安全に様子を見られる期間をもたらす。
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