9月のPPIが発表されたばかりですが、かなりひどい内容です：

総合指数は予想の5.3%に対し6.3%——予想を丸々1ポイント上回りました
コア指数は予想の4.4%に対し5%

これは本当にひどい結果です。生産者インフレがこれほど高い水準で推移しているとなると、ディスインフレの見方に水を差すことになります。投入コストが高止まりすれば、企業の利益率が圧迫されるか、企業がコストを価格に転嫁することになります。どちらに転んでも、リスク資産にはプラスになりません。川上の価格圧力が落ち着かなければ、FRBは利下げを急がないでしょう。

これがCPIにどう波及するか、そして市場が金利見通しを織り込み直すかに注目です。デュレーションの長い資産を保有していたり、金融緩和を当てにしていたりする人にとっては、望ましくない結果です。