ビットコインの資金調達コストは、ビットコイン自体の価格のほぼ2倍の速さで上昇しました。それでもビットコインは、126,000ドルのピークを約34％下回る$BTC 水準にあります。

多くのトレジャリー投資家が見落とすのは、ここです。ビットコインの値動きを正しく予測できても、買い増しを続けるためだけに年15％を支払わなければならない企業が保有しているなら、損をする可能性があります。

Striveは、新たに年率15％を支払う優先株で5億ドルを調達し、その資金でさらにビットコインを買い増そうとしています。2025年にさかのぼると、Strategyが最初に発行した優先株の利回りはおよそ8〜10％でした。Striveの$SATAはすでに13％で、さらに新しい$SATSは固定利回り15％を提示しています。およそ1年で、ビットコイン・トレジャリーの資金調達コストは、ビットコイン価格のほぼ2倍の速さで上昇しました。

これを、約5.3％の10年物米国債と比べると、その差は気になります。これはタダで使えるレバレッジではありません。ビットコインが横ばいでも下落しても利払いは続き、保有するビットコインの価値が調達コストを上回るまで、その負担を株式が背負わなければなりません。安いコインと高い資金の組み合わせは、こうした取引がいつの間にか機能しなくなる原因です。

この優先株の利回り上昇は、今後どこまで続くと思いますか？
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