📰 Perp DEXがまだユーザー獲得競争を続けるなか、StandXはTGE前にサービスを終了することを決めました。製品を作れなかったわけではありません。2025年後半にパーペチュアル取引へ転換し、2026年6月にはDeFiLlamaのPerp DEX日次取引量ランキングで一時4位に。7月には、公式が約23万5,000人のユーザーと、日次取引量7億ドルを公表しました。この規模に達してから自ら停止するのは、確かに珍しいことです。

🔥 正直なところ、盛り上がっているからといって、このビジネスが簡単だとは限りません。オーダーブックを運営し、マーケットメーカーを確保し、流動性を補助し、さらにポイントやリベートでユーザーを呼び込む。規模が大きくなるほど、継続的な投資も重くなります。StandXは独自にオーダーブックを構築する道を選び、VCからの資金調達もしていません。流動性コストは、チームが真剣に向き合わなければならない負担だったのかもしれません。

💡 ユーザーがより気にしているのは、これまでポイントやTGEへの期待のために支払ってきた取引手数料、スリッページ、ファンディングレート、そして資金拘束がどうなるのか、という点です。StandXはトークンを発行せず、代わりにDUSDをエアドロップする方針です。過去の参加対象には、Pre-deposit、Alpha、Mainnetでの取引、マーケットメイキング、招待が含まれます。

👀 公式によると、プロジェクトの残余収益をエアドロップに充て、チームも追加で資金を拠出するとのことです。対象者の確認は10月26日に始まり、受け取りは11月1日から、期限は12月31日です。ロックアップはありません。コミュニティへの説明としては筋が通っていますが、具体的にどれだけ受け取れるかは、公開された情報には記載されていません。

🤔 今回の件は、Perp DEXがもう成り立たないという意味ではありません。ただ、取引量やユーザー数が伸びても、プロジェクトが流動性コストを長期的に負担し続けられるとは限らない、ということを示しています。TGEを行わず、DUSDで補償するのは、納得のいく幕引きだと思いますか？

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