財務省企業を巡るシナリオが一変：SkyAIは1か月足らずでSOL保有量を7割削減、大株主が公開書簡で真っ向から批判。
【発端】
9月14日、Solana財務省企業のSkyAI（ナスダック：SKYA）は、200万枚超の$SOL を保有していると表明し、財務戦略を改めて強調した。それから1か月も経たない10月11日、同社は約100万枚を売却済みで、約2億100万ドルの自社株買いを実施する計画だと発表。さらに10月13日の8-K提出書類によると、保有残高は約60万枚のSOLにすぎなかった——わずか1か月で約7割を削減したことになる。さらに目を引くのは、発表内容の食い違いだ。10月11日には「100万枚を売却し、100万枚が残っている」と説明していたのに、2日後の書類では60万枚しか残っていない。40万枚の差について、説明は一切ない。
【進展】
持ち株比率9.99%の機関投資家Bastion Tradingは10月14日、公開書簡を発表し、今回の自社株買いには参加しないと明言。そのうえで、次の条件を提示した。買い取り価格を1株3ドルから少なくとも3.5ドルに引き上げること（$SOL 110ドルで計算した場合、同社の純資産価値は1株あたり約3.3ドル）；独立取締役を特別委員会に加え、取引を監督させること；トークン売却のたびに、時期・数量・価格・売却益・意思決定プロセスを全面開示すること；「$SOL は100ドル以上を維持しなければならない」という終了条件と、参加率50%の基準を削除すること；CIOの親族企業であるSol Marketsが保有する戦略アドバイザー向けワラントを、外部株主と同等に扱わないこと。株主の不満は以前から表面化していた。9月の株主投票では、5人の取締役全員が反対票を賛成票より多く集めたにもかかわらず、投票規則に解任の選択肢がなかったため、留任した。
【解説】
この対立の本当の火種は、トークンの売却そのものではなく、「誰の資金で、いくらで、誰の株を買い取るのか」だ。3ドルの買い取り価格は、3.3ドルとされる純資産価値を下回っている。つまり、会社自身の資金で株主から安値で株を買い集めることになる。40万枚の$SOL がどこへ行ったのか説明がないため、株主は経営陣が天井付近で売ったのか、それとも途中で売ったのか判断できない。Galaxyの調査では以前から、DATがプレミアムを失った後にトークンを売却して自社株を買い戻すのは標準的な対応だと指摘されている（ETHZillaやSequansが先例）。ただし、先例のどの企業も、ここまで開示を欠いてはいなかった。対照的に、同時期のForward Industriesは買い増しを続け、9月末時点で約851万枚の$SOL を保有していた。
今後注目すべき点は3つ。自社株買いが正式に始まった後の参加率、Bastionが取締役の座を巡って攻勢を強めるかどうか、そして$SOL 100ドルという価格条件が経営陣の退路になるかどうかだ。
以上は投資助言ではありません。DYOR（ご自身で調査してください）。取引にはリスクが伴います。
#BastionPressesSkyAIOverSOLSales
#Solana #SOL財務省
【発端】
9月14日、Solana財務省企業のSkyAI（ナスダック：SKYA）は、200万枚超の$SOL を保有していると表明し、財務戦略を改めて強調した。それから1か月も経たない10月11日、同社は約100万枚を売却済みで、約2億100万ドルの自社株買いを実施する計画だと発表。さらに10月13日の8-K提出書類によると、保有残高は約60万枚のSOLにすぎなかった——わずか1か月で約7割を削減したことになる。さらに目を引くのは、発表内容の食い違いだ。10月11日には「100万枚を売却し、100万枚が残っている」と説明していたのに、2日後の書類では60万枚しか残っていない。40万枚の差について、説明は一切ない。
【進展】
持ち株比率9.99%の機関投資家Bastion Tradingは10月14日、公開書簡を発表し、今回の自社株買いには参加しないと明言。そのうえで、次の条件を提示した。買い取り価格を1株3ドルから少なくとも3.5ドルに引き上げること（$SOL 110ドルで計算した場合、同社の純資産価値は1株あたり約3.3ドル）；独立取締役を特別委員会に加え、取引を監督させること；トークン売却のたびに、時期・数量・価格・売却益・意思決定プロセスを全面開示すること；「$SOL は100ドル以上を維持しなければならない」という終了条件と、参加率50%の基準を削除すること；CIOの親族企業であるSol Marketsが保有する戦略アドバイザー向けワラントを、外部株主と同等に扱わないこと。株主の不満は以前から表面化していた。9月の株主投票では、5人の取締役全員が反対票を賛成票より多く集めたにもかかわらず、投票規則に解任の選択肢がなかったため、留任した。
【解説】
この対立の本当の火種は、トークンの売却そのものではなく、「誰の資金で、いくらで、誰の株を買い取るのか」だ。3ドルの買い取り価格は、3.3ドルとされる純資産価値を下回っている。つまり、会社自身の資金で株主から安値で株を買い集めることになる。40万枚の$SOL がどこへ行ったのか説明がないため、株主は経営陣が天井付近で売ったのか、それとも途中で売ったのか判断できない。Galaxyの調査では以前から、DATがプレミアムを失った後にトークンを売却して自社株を買い戻すのは標準的な対応だと指摘されている（ETHZillaやSequansが先例）。ただし、先例のどの企業も、ここまで開示を欠いてはいなかった。対照的に、同時期のForward Industriesは買い増しを続け、9月末時点で約851万枚の$SOL を保有していた。
今後注目すべき点は3つ。自社株買いが正式に始まった後の参加率、Bastionが取締役の座を巡って攻勢を強めるかどうか、そして$SOL 100ドルという価格条件が経営陣の退路になるかどうかだ。
以上は投資助言ではありません。DYOR（ご自身で調査してください）。取引にはリスクが伴います。
#BastionPressesSkyAIOverSOLSales
#Solana #SOL財務省