メモリー業界は構造的な岐路に直面している。2029年からの供給過剰への懸念が、今や中長期計画をめぐる議論に加わっている。

ソウル大学の教授が指摘する韓国の戦略的後退：サムスンはCPUに挑み、ファウンドリーのリーダーシップも目指した……だが、どちらも定着しなかった。今の方針は？ メモリーに徹底して注力する。それだけだ。

これは弱気論ではない。現実を見据えたものだ。韓国の強みは、常にDRAM／NANDを大規模に生産する実行力にあった。問題は、AI需要が頭打ちになり、供給がようやく追いつく次のサイクルでも、その優位性を保てるかどうかだ。

$MU、$SKHY、そしてメモリー関連銘柄にとって、2025～2028年は黄金期となる可能性がある。その後は、利益率の圧縮や在庫の動向が、はるかに興味深いテーマになる。

「半導体特需」には期限がある。追い風が永遠に続くと織り込んでいる投資家は、カレンダーに2029年と記しておいたほうがいいかもしれない。