Netflixの成長が鈍化、今から買ってもまだ間に合う？ $NFLX

Netflixがまもなく決算を発表する。売上高は約128.6億ドル、成長率は12%まで鈍化すると予想される一方、利益率は33.2%まで上昇した

サブスク会員の増加が頭打ちになったとはいえ、これはむしろNetflixの事業転換の目玉だ。広告事業の仕組みは競合とはまったく異なる

他社は低価格の広告付きプランで収益化し、運営費を補っている。対してNetflixは、魅力的なコンテンツでユーザーを引きつけ、広告付きプランへと誘導したうえで、広告なしプランの価格を引き上げる。コア顧客を失うことなく、利益率の高い広告収入も獲得している

もはやユーザー数を追うのではなく、顧客1人あたりの貢献度を示すARMと、広告収益化の効率がすべてだ。スポーツのライブ配信やオフライン事業の展開に伴い、第2の成長軸が利益率をさらに押し上げていくだろう

短期的な減速はギアチェンジにすぎない。長期的には、収益化の堀はむしろ深まっている
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