PPIは明日8:30に発表。FinTwitはこの数字に夢中になるだろう。数字そのものは重要ではない——重要なのは、その後20日間に何が起きるかだ。

過去18年間のPPI発表224回について、$SPY、$QQQ、$IWMを対象に分析した。各発表を、予想を上回る「高め」か、予想以下の「低め」に分類した。

PPI発表当日は？統計的には他の日と区別できない。p値は0.41～0.56——優位性はない。

本当の優位性は、その後の期間にある。

PPIが低め（予想以下）だった後の20日間リターン：

$SPY：+1.26%、勝率72%（p = 0.002）
$QQQ：+2.06%、勝率71%（p < 0.0001）
$IWM：+1.31%、勝率66%（p = 0.01）

3銘柄すべてで、ブートストラップ信頼区間はゼロを含まない。シグナルは有効だ。

PPIが高めだった後は？どの期間でも有意な優位性はない。高めの結果はノイズだ。

アウト・オブ・サンプル検証：低めのPPIシグナルは、2018年以前よりも以後のほうが実際に強い。

$SPY、低め、20日間：+0.72% → +1.85%
$QQQ、低め、20日間：+1.43% → +2.56%

優位性は衰えていない。むしろ強まっている。

有効な理由：PPIが低め → インフレ圧力の低下 → FRBのタカ派姿勢が和らぐ → 株価上昇。

明日に関して、データが示す3つのポイント：

9:30前 → 先回りしてポジションを取らない。優位性があるのは予測ではなく、発表への反応だ。

10:00までに → 窓開けの方向は、63～74%の確率で終値の方向と一致する。

発表値が+0.6%以下なら → 20日間の買いシグナルが点灯。$QQQの過去平均は+2.06%、勝率71%。

見出しに反応して取引するな。PPIが低めなら、20日間の動きを狙え。