CPIが発表されるたびに市場は神経質になり、誰もが数時間だけ「マクロ経済の専門家」になります。

#CPIWatch ただ、数字が「高かった」か「低かった」かを見るだけではありません。このデータが流動性への期待や、今後数週間にFRBが取り得る行動をどう変えるのかを理解することが大切です。

CPIは、消費者が支払う価格がどのように上昇（または下落）しているかを測る指標です。市場が主に注目するのは次の2つです。

- 総合指数（ヘッドライン）：すべてを含む
- コア指数：食料品とエネルギーを除いたもので、FRBが最も重視する指標です。

予想を上回ると、FRBが高金利を維持、または利上げする可能性が高まり、ドルが上昇し、ビットコインやアルトコイン、株式には下押し圧力がかかります。

予想を下回ると、利下げの可能性が意識され、リスク選好が強まり、暗号資産市場では安心感が広がることがよくあります。

9月のCPIは前年比3.7%となり、予想を上回りました。主な要因はガソリン価格の上昇です。コア指数も、やや高止まりしていることが示されました。ビットコインは下落し、10月の利上げ確率も上昇しました。

これは、明日にも市場が崩壊するという意味ではありません。ただ、インフレが予想ほど速く鈍化していないことを示す兆候に、流動性が引き続き非常に敏感だということです。

大切なのは、正確な数値を当てることではありません。その数字が金利見通しをどう変え、それによって資金がどこへ向かうのかを先読みすることです。