老徐は比較的誠実なほうで、少なくとも一つは本当のことを言ってくれます。業界全体は今も、信頼と自信を取り戻すための厳しい道のりの中にあります。

だからこそ、今回の相場でいち早く回復したのは、たいてい主要なDeFi資産なのです。

市場は新たな価値のよりどころを探しています。

これまで長い間、私は主要銘柄の優位性、コンセンサスの蓄積、そして時間による検証を繰り返し強調してきました。しかし今や、こうした要素は物語に箔をつけるものから、資産価格を評価するうえでの基本条件へと変わりつつあります。

同時に、流動性も極めて見えにくい形で階層化しています。

資金がないのではなく、資金が選り好みを始めているのです。あらゆるストーリーに賭けることはなくなり、時間による検証を経て、実際の利用シーンがあり、継続的なキャッシュフローや明確な価値捕捉の仕組みを持つ資産へと向かう傾向が強まっています。

2021年の強気相場と比べると、今日の市場に足りないのは資金ではなく、十分な信頼です。

信頼が不足しているとき、資金はまず確実性を求めます。確実性が再び築かれて初めて、流動性が外へ広がっていく可能性が生まれます。

この相場全体を取り逃した人の多くは、予期せぬ出来事を経験した後、心の中ですでに市場を見限ってしまったのです。時間軸を長くとって見れば、ブラックスワンも、取引所同士の争いも、さらには取引所そのものも、それほど重要ではありません。

ビットコインであれ、その他の暗号資産であれ、特定の取引所や特定の利害関係者のために存在しているわけではありません。

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