$SKL の資金調達率、なかなか興味深いですね。現在は-0.472%、年率換算で-517%。支払い側はショートです。つまり、今ショートしている人は毎日お金を払ってロング勢を支えているということ。ショートの保有コストがとんでもなく高くなっています。

わかりやすく言うと、ショート勢はお金を払ってポジションを維持している一方、ロング勢は何もしなくても収益を得ている状態です。ここまで極端なマイナス金利になるのは、たいてい次の2つのケースです。ショートが過剰に積み上がり、借り入れコストが上昇しているか、市場心理が一方的に強気に傾き、逆張り勢が必死に持ちこたえているかです。

どちらにしても、レバレッジが積み上がっているサインです。資金調達率が極端だからといってすぐに反転するわけではありませんが、この価格帯での取引がかなり混み合っていることを示しています。先に耐えられなくなった側が崩れるでしょう。ショート勢が強制決済されれば、急騰につながりやすくなります。逆に、ロング勢が気を緩めれば、資金調達率が正常化する過程で、高値づかみした人はかなり苦しい展開になるかもしれません。

先物取引をしている人は、ローソク足だけでなく、この資金調達率の変化にも注目してください。

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