Metaplanetは、2031年10月29日満期の総額520億円のユーロ円ゼロクーポン転換社債について、1株当たり339円の転換価額を設定し、大規模な自社株買いを開始した。Metaplanetの開示によると、10月14日に設定された転換価額は、10月13日の終値261円を約29.9%上回る。

同社が公表した資金使途によると、Metaplanetは約519億円の純調達額を見込んでおり、今四半期中にビットコインを担保とする借入金の返済と自社株の買い付けに充てる計画だ。

転換価額339円、市場価格に対し29.9％のプレミアム

この社債は無利息で、2031年10月下旬に満期を迎えます。保有者は、発行条件に従い、1株339円でメタプラネット株に転換する権利を有します。ゼロクーポン債は定期的な利払いを行わない一方、転換条項により投資家は同社株式への投資機会を得られます。

提示された転換価額では、投資家は10月13日の終値を78円上回る水準で転換することになります。このプレミアムは重要です。取引の価格比較に用いられた市場価格を、当初転換価額が上回ることになるためです。

メタプラネットの発表によると、今回の募集はユーロ円転換社債で、額面総額は520億円、償還日は2031年10月29日です。公表された条件は、社債の存続期間中に株価がどのように推移するかを示すものではなく、今回の発行で合意された資金調達条件を定めています。

調達資金519億円はビットコイン担保債務の返済と自社株買いに配分

メタプラネットは、純調達額が約519億円になる見込みだと発表しました。そのうち236億円は2026年11月のビットコイン担保借入金の返済に充てられ、最大283億円は2026年10月から12月にかけての自社株買いに充当される予定です。

この資金配分から、今回の取引は単なる株式支援策ではなく、調達資金のかなりの部分がビットコイン担保借入金の返済に充てられることが分かります。

CoinMarketCap Academyは、この取引を、メタプラネットのビットコイン担保債務の一部を無担保・無利息の転換社債に置き換え、自社株買いの資金も確保するバランスシート再編と評しました。

自社株買い開始、立会外取引で193億円分を取得

同社はすでに10月14日に自社株買いを開始していました。MONEY BOXが開示資料を転載した内容によると、メタプラネットは当初のToSTNeT-3立会外取引で73,981,400株を1株261円で取得し、取得総額は約193億円でした。

1株当たりの買付価格は、転換社債の価格決定に関する発表で示された10月13日の終値と一致しました。また、2031年債の転換価額である339円を下回っていました。ただし、両者の役割は異なります。前者は当初の自社株買いで支払われた価格であり、後者は社債保有者に適用される当初転換価額です。

この立会外取引による買付は、メタプラネットが最大2億株（発行済み株式の約14.7％に相当）を、総額最大600億円で取得できるようにする、より広範な承認枠の一環です。Japan IRによると、この承認枠の期間は2026年10月14日から2027年10月13日までです。

したがって、当初の193億円分の取得は1年間の枠組みの一部に当たります。一方、同社は転換社債の純調達額のうち最大283億円を12月までの自社株買いに充てる可能性があると別途発表しています。公表された日程では、11月の債務返済と、当面の自社株買いの資金調達期間が、メタプラネットの次の資本配分の中心となります。

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