今夜20:30、CPI発表！暗号資産市場はびっくりする？

みんな、今夜20:30（北京時間）に、米国の9月CPIが発表されるよ。

CPIと聞くと難しそうに感じる人も多いけど、要するにポイントはひとつ。インフレが高いかどうかで、FRBが追加利上げを続けるかが決まる。利上げ観測が強まると、米国債利回りやドルが上昇し、利息のつかない暗号資産は売られやすくなる。

今回のデータはおそらくこんな感じ：
総合CPIは原油価格の上昇を受けて高めになると予想されている（前年比で3.6〜3.7％になる可能性）。
でも、みんなが本当に注目しているのはコアCPIで、市場予想は前月比で約0.2％。

暗号資産市場にはどう影響する？

カギを握るのはコアCPI：

コアCPIが予想を上回った場合（特に0.3％まで上昇した場合）：市場は「インフレはまだ根強い」と受け止め、利上げ観測が再び強まる。利回りやドルがすぐに上昇し、暗号資産市場も大きく売られる可能性が高い。
コアCPIが予想どおり、または予想を下回った場合（0.2％前後、あるいはさらに低い場合）：総合インフレが高いのは原油価格の影響にすぎず、コアは悪化していないと見られ、市場はひと安心。利回りが少し下がる可能性があり、暗号資産市場も反発しやすくなる。
総合CPIはかなり高い一方、コアCPIは落ち着いている、という展開が最もよくあり、影響は比較的中立〜やや強気。

最近の暗号資産市場は、高い利回りとETFからの資金流出にすでに押されている。今夜のデータは、さらに下押しされるのか、それともひと息つけるのかを試す機会になりそう。

森哥の個人的な見解：今夜はおそらくやや好材料（少なくとも明確な悪材料ではない）

そう考える理由は？
市場はすでに、原油価格の上昇で総合CPIが高くなると予想しており、この点はほぼ織り込み済み。コアCPIのコンセンサスは0.2％前後なので、予想外に0.3％まで上昇しない限り、利上げ観測が大幅に強まる可能性は低い。そもそも市場では、10月にすぐ追加利上げがあるとの見方は強くない。コアCPIが予想を上回らなければ、「まずは様子見」という見方が強まり、リスク資産にとって短期的な追い風になる可能性がある。

本当に警戒すべきなのは、コアCPIが急に予想より強くなるケース。その場合は明確な悪材料になる。

発表後の最初の30分は値動きが最も大きくなりがちなので、ポジションを大きくしすぎないように。今夜のコアCPIはどの水準になると思う？コメントで予想を聞かせてね。