$AVGO のCEOは、AIの次なる大きなボトルネックは資金になる可能性があると警告した。インテルのCEO、陳立武氏も資本と資金調達コストを指摘している。

大手クラウド事業者4社の2026年の設備投資計画は、最大で約7200億ドルに上る。ブルームバーグによると、銀行はブロードコム関連のAI機器を支援するため、約600億ドルの融資を準備している。米10年国債利回りは5％を超え、データセンターの投資回収のハードルは高まる一方だ。

光通信やAIハードウェア関連株は圧迫され、LITEとSMTCは月曜日に約10％下落、MRVLは3.4％下落した。市場では、最終製品の売上高とキャッシュフローが建設のペースに追いつけるのか、という疑問が浮上し始めている。

$MSFT 、$GOOGL は自社のキャッシュフローが相対的な強みだ。APO、BXには融資の商機がある一方、信用リスクも伴う。$CEGは長期電力供給契約によって見通しが立てやすくなるが、顧客の契約履行能力には引き続き注意が必要だ。

要するに、製品を売る側まで資金の問題を警告しているのなら、耳を傾ける価値がある。