ブレント原油は月曜日に1.8％上昇し、106.65ドルとなった。WTIは93.74ドルで取引を終えた。中東での攻撃やタンカー襲撃の報道が供給リスクを押し上げた一方、ロシアのディーゼル供給の約束や、ロシア・ウクライナ間のエネルギー停戦の取り決めが一部緩衝材となった。火曜日の早朝、WTIは約92ドルまで下落した。

高油価が続き、米国のインフレやFRBの政策判断に影響を与えている。XOM、CVX、OXYは原油価格へのエクスポージャーがある。FRO、$STNGは迂回航路の需要増から恩恵を受ける可能性があるが、海運リスクとコストも上昇している。

精製部門については別途注視が必要だ。ロシア産ディーゼルの供給が増えれば、石油製品のクラックスプレッドが縮小する可能性がある。原油価格が上昇しても、精製マージンが同じように改善するとは限らない。

原油価格には戦争プレミアムが上乗せされているが、消費者の懐には何も入らない。