【1つのコインに資格はあるのか、SECが引いた線は7億ドル📉⚖️】

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扉が開いたばかりなのに、敷居はずいぶん高い。米証券取引委員会（SEC）は13日、規則の変更を承認した。これまでは、この種のオプションを上場させるには、銘柄ごとに個別交渉が必要だった。これからは1本の物差しに切り替わり、誰もが同じ基準で測られる。$BTC や$ETH のような規模なら、楽々と基準をクリアできる。届かないものは、門の外から眺めるしかない。📉

物差しには、2つの厳しい基準が刻まれている。1つは時価総額の基準で、各コインの1日平均時価総額が7億ドルを超えていること。注意したいのは、コインごとの基準であり、バスケット全体の合計ではないということ。もう1つはさらに厳しく、各コインについてデリバティブ契約が存在しなければならない。その契約は、規制に準拠した市場に上場している必要がある。この条件は相場操縦のリスクを抑えるためのものだ。🔍

この2つの条件を軽く見てはいけない。コインごとの1日平均時価総額が7億ドルというのは、それほど高くないように聞こえる。しかし実際の銘柄リストに当てはめると、基準をクリアできるものはほとんどない。この基準は実質的にふるいであり、まず対象を絞り込む。個別審査を何度も行う代わりになる仕組みだ。今回の変更の要点はここだと、私は考えている。📊

もう1つ、注目すべきタイミングがある。通常、この種の変更は発効まで30日かかる。取引所が免除申請を提出し、規制当局が承認した。つまり、13日に掲載されると同時に、その日から発効したということだ。ただし、規制当局は切り札を残している。60日以内なら停止を求めることができる。この扉は開いているが、鍵はまだ他人の手にある。⏱️

もう一方でも、同時に変更が進んでいる。Cboeも、条件を満たすETFのルールを改めた。バスケット内で個別に列挙されていた商品名は削除された。今後は共通の基準に基づいて一律に判断される。私の見立てでは、個別審査がテンプレート化された。門戸は開かれたが、今後どこまで認められるかはこれからだ。💡

一般の人に影響はあるのか？短期的には、ほとんど実感できないだろう。しかし仕組みは変わりつつあり、オプションは単一コインから複数銘柄の組み合わせへと広がる可能性がある。組み合わせが増えれば、資金の運用方法も多様になる。私の見方はシンプルだ。まずは、この基準が緩和されるかどうかに注目したい。緩和されれば、それが本当のシグナルだ。🎯

📌ひと言で言えば：審査よりも厳しいのが参入基準。7億ドルのふるいを通過できるものは、ほとんどない。

この基準は高すぎると思う？コメント欄で話そう。
#SEC