金曜日のプット／コール比率急上昇が収まると、SPXのガンマ構造は安定した——今度の焦点は、相場がガンマフリップを維持できるかどうかだ。
金曜日のプット／コール比率1.83は警告のように見えた。月曜日に答えが出た。比率は1.48に低下し、プット出来高は949Kから732Kに急減。出来高上位10ストライクのうち7つが、再びプラスガンマに転じた。コールは現在、7,840から7,900に積み上がっている。
下値支持が強まった。
• 7,800のガンマ：+$112M → +$120M
• 7,750のガンマ：-$73M → -$66M
• ガンマフリップ：7,778 — 現物価格をわずか30ポイント下回る水準
ネットガンマは7%低下して+$1.09Bとなった。主な要因は、金曜日の月次OPEXを前に、8,000ストライクのガンマが$46M減少したことだ。ただし、全体的な構造は崩れていない。出来高上位10ストライクはすべて、依然として価格を引き寄せる水準だ。
7,900：+$195M
7,875：+$176M
重心：7,874
ATMのIV：12.7%
銀行決算はまちまちなスタートとなった——GSは市場予想を大幅に上回り、Cは売上高と利益の両方で予想を上回った。WFCはEPSが予想を上回った一方、売上高は未達。JPMは両方とも予想を下回った。まちまちな決算が、プラスガンマの相場に反映されている。7,778を上回る限り、ディーラーはガンマロングのポジションにあり、相場のノイズを吸収できる態勢だ。
7,778を維持：7,875～7,900に向けて上昇
7,778を割り込む：7,750が視野に入り、その次は7,700
火曜日の予想レンジ：7,780～7,850。
弱気警告は薄れた。今度は市場がガンマフリップを守れるかが問われる。
金曜日のプット／コール比率1.83は警告のように見えた。月曜日に答えが出た。比率は1.48に低下し、プット出来高は949Kから732Kに急減。出来高上位10ストライクのうち7つが、再びプラスガンマに転じた。コールは現在、7,840から7,900に積み上がっている。
下値支持が強まった。
• 7,800のガンマ：+$112M → +$120M
• 7,750のガンマ：-$73M → -$66M
• ガンマフリップ：7,778 — 現物価格をわずか30ポイント下回る水準
ネットガンマは7%低下して+$1.09Bとなった。主な要因は、金曜日の月次OPEXを前に、8,000ストライクのガンマが$46M減少したことだ。ただし、全体的な構造は崩れていない。出来高上位10ストライクはすべて、依然として価格を引き寄せる水準だ。
7,900：+$195M
7,875：+$176M
重心：7,874
ATMのIV：12.7%
銀行決算はまちまちなスタートとなった——GSは市場予想を大幅に上回り、Cは売上高と利益の両方で予想を上回った。WFCはEPSが予想を上回った一方、売上高は未達。JPMは両方とも予想を下回った。まちまちな決算が、プラスガンマの相場に反映されている。7,778を上回る限り、ディーラーはガンマロングのポジションにあり、相場のノイズを吸収できる態勢だ。
7,778を維持：7,875～7,900に向けて上昇
7,778を割り込む：7,750が視野に入り、その次は7,700
火曜日の予想レンジ：7,780～7,850。
弱気警告は薄れた。今度は市場がガンマフリップを守れるかが問われる。