連邦準備制度理事会（FRB）のクリストファー・J・ウォラー理事は、2026年に理事会の常任理事として連邦公開市場委員会（FOMC）の投票権を持つ。同氏は、米国債の長期利回りの急上昇が需要を冷やし、金融政策の引き締めに伴う「仕事の一部」を担っていると述べた。

火曜日、ニューデリーで開催されたブルームバーグ・ニュー・エコノミー・フォーラムで同氏は、これがFRBの意図ではないと強調した。一方で、その影響を否定したわけでもない。利回りの上昇は住宅や自動車のような金利に敏感な分野に打撃を与えるのかと尋ねられると、「ええ、もちろんです」と答えた。つまり、利回りの上昇によって、FRBが何もしなくても金融環境は引き締まっている。同氏はまた、実質利回りは実質成長の影響を反映していると付け加えた。

AIについては、関連インフラの整備が需要の増加を通じてインフレを押し上げ始めており、この圧力は2～3年続く可能性があるとウォラー氏は警告した。FRBはこの需要にどう対応するかを決めなければならないと述べた。

一方で、AIは一人当たりGDPの拡大に寄与する可能性があるとも述べた。FRBの独立性については、率直に語った。トランプ氏は脅威だが、今のところ成功していない。ウォラー氏は、議会と裁判所が中央銀行を守ってくれると信じていると述べた。

主な発言：

金融環境

  • 利回りが上昇すれば、住宅や自動車など、金利の影響を受けやすいセクターに影響しますか？ええ、もちろんです

  • 実質利回りは実質成長の影響を反映

インフレ

  • AI関連インフラの整備期間中に需要が増加しているため、AIはインフレに影響を及ぼし始めている。この状況は2～3年続く可能性がある

金融政策

  • AI関連のインフラ整備に伴う需要増に、どのように対応するかを決めなければならない

AIと生産性

  • AIは一人当たりGDPの拡大に寄与する可能性がある

FRBの独立性

  • 議会と裁判所がFRBの独立性を守ってくれると信じている

  • トランプ氏はFRBの独立性にとって脅威だが、今のところ成功していない

米国債

  • 米国の長期国債利回りの急上昇は、住宅や自動車など金利の影響を受けやすいセクターの需要を抑える一助となり、金融引き締めの役割の一部を果たしている

  • 利回りの上昇はFRBの意図したものではないが、「引き締めの役割を多少果たしている」