ストレージ株の低PERはサイクルの天井トラップ

モルガン・スタンレーのレポートではサムスンとSKハイニックスを名指しし、予想PERはわずか3〜4倍。アジアのストレージ株は2025年9月の立ち上がり以降、約9倍上昇しており、市場のEPSコンセンサス予想は平均432%上方修正されている。

過去には、ストレージ株は利益ピークに先んじて天井を打ち、2008年と2012年は約4カ月前、2018年は約8カ月前だった。現在の株価を維持するには、DRAMの契約価格がさらに前月比70%上昇する必要があり、新規生産能力の供給は2027年下半期になって初めて解放される。資金は景気のピークで値付けされ、サプライチェーン上のストレージセクターは同じAIデータセンター需要を取り込んでいるため、株式市場が反転すれば、$FIL のような銘柄が単独で上昇し続けるのは難しい。

$FIL $AR を手にしている兄弟よ、この水準で指値を置いて拾うか、それとも前回安値まで落ちてから買い増すか？