📰 TOKEN2049に行く前、筆者はVC、プロジェクトの創業者、ベテランKOL、KOLエージェンシー、取引所関係者などと話す機会が多くありました。その結果、暗号資産業界がこれからどう進むのかについて、意見はかなり分かれていました。悲観派は、ルールの抜け穴や不透明な資金を利用して巨額の利益を生み出す時代は、コンプライアンス、税務、取引のハードルによって少しずつ縮小していると見ています。

🔥 さらに厄介なのは、従来の「伝統的な資金がCrypto VCに投資—プロジェクトが資金調達—上場—トークン流通—VCが資金を回収」というサイクルが、ますます回りにくくなっていることです。投資期間は長く、回収には時間がかかり、アルトコインプロジェクトの評価額も以前の水準には戻りにくい一方で、個人投資家は高評価額のプロジェクトを買い支えることに消極的です。VCの資金調達が難しくなれば、プロジェクト側も当然、以前ほど資金を得られません。アジアの多くのVCが事業を停止し、撤退しているのも不思議ではありません。

💡 もともとMemeはVCに対抗する代替手段でしたが、いつの間にか発行、買い煽り、小グループの結び付きからなる利益構造が生まれ始めています。記事によると、Pump.funでは一部の小グループが累計1億ドル以上を収奪し、FOMOに参加した個人投資家の90％以上が損失を出しました。公平でオープンな仕組みも、新たな利権集団に支配される可能性があります。

一方、楽観派は別の側面を見ています。今は2019年のICOバブル崩壊後の時期に似ているのかもしれません。旧来のプロジェクトが次々と消え、誰も方向性を見いだせない中、後にDeFiが生まれました。率直に言って、今の業界に足りないのはスローガンではありません。実際の収益を生み出し、一般の参加者にも参入の機会を与える新たな仕組みです。

🤔 今は、巨額の利益を得られる時代が終わりつつあるのでしょうか。それとも、次の新たな機会がひそかに芽生えているのでしょうか？

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