$AVGOのCEO、ホック・タンがAIインフラの本当のボトルネックを指摘しました。それは半導体ではありません。

チップやメモリーの供給は緩和しつつあります。実際の建設に必要な資金を調達できるかどうかが、いまの制約です。

データセンターに必要なのはGPUだけではありません。建物、電力インフラ、そして巨額の先行投資も必要です。チップを入手できても、導入するための資金を買い手が調達できなければ、成長は止まります。

タン氏のAI投資家への見方は鋭いものです。多くの投資家は、自分が何を保有しているのか理解しないまま高いリターンを追い求める、カジノのギャンブラーのようだといいます。

多くの企業がAIに多額の資金を投じていますが、その支出を実際の売上や利益につなげられている企業はわずかです。OpenAIの売上は急速に伸びていますが、モデルのコストが非常に高いため、売上の成長だけではビジネスモデルが成り立つとは証明できません。

これは、「作れるか？」から「作る余裕はあるのか？そして、投資に見合う成果が得られるのか？」への転換です。

AIの次の段階を左右するのは、チップを入手できるかどうかではありません。収支を成り立たせるための財務基盤、電力契約、そしてビジネスモデルを持つのは誰か、ということです。