仮想通貨を生き抜くための手段として使っている国が、銀行に対して今後2年間は関与しないよう通達した。それでも市場はほとんど動じなかった。

胸に刺さるのは、その静けさだ。銀行がまもなく門戸を開くという話を信じて買い、ポジションを抱えたまま、実現の時期が先延ばしになるのを見てきた人は多い。機関投資家の参入がいつも見出しひとつ先にあるようで、結局やってこない。そんなサイクルを繰り返しているように感じる。

こういう展開は以前にも見てきた。銀行をめぐる期待はたいてい実際のインフラ整備を先走る。アルゼンチンの状況は、その教訓をより鮮明にする。インフレは委員会の決定を待ってくれないため、現地の人々はすでに$USDTや$USDC で貯蓄し、送金している。中央銀行が2年間、仮想通貨を銀行システムに取り込まないと決めても、その習慣は消えない。需要が支店の外に残るだけだ。正式な導入を見込んでポジションを取っていた人には痛手だが、実際に人々がどうドルを保有しているかを見ていた人にとっては、それほど重要ではない。

恐怖・強欲指数が56近辺で、ほぼ中立なのは、今のムードと一致している。陶酔している人も、パニックで投げ売りしている人もいない。読み解くべきなのは、この遅れが何を意味するかだ。国境を越えたステーブルコインの規制はまだ不十分で、これは地域での拒絶というより、利用者が動き続けるなか、規制当局が急いで進めるのを拒んでいるように見える。関心は検索されているものへと移り、$NEAR に向かうこともある一方で、より時間のかかる取引は水面下で積み上がっていく。

銀行が本当にこの状況を傍観するなら、その空白を埋めるかたちで、非公式なドル需要は伸び続けるのだろうか？

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