主なポイント

• FRBが2023年以来初めて利上げし、CLARITY法案が上院で49対50で否決されたにもかかわらず、機関投資家の資金フローに動揺は見られませんでした。

• 9月21日の週にETFへの資金流入が大きく回復し、BTCは75,000～82,000ドルのレンジを上抜け、87,500ドル近辺の局所的な高値を付けました。

• OTCデスクでは、8月からアルトコインの取引銘柄がほぼ全面的に入れ替わりました。また、MENAおよびLATAM地域でのオフランプ取引が継続し、2件の取引で合計500万BFUSDを10分足らずで決済しました。

Binance OTC & Execution Servicesの月次ダイジェスト第9号では、政策姿勢がタカ派に転じるなかでも資金フローが底堅く推移した9月を振り返ります。

FRBは2023年以来初めて利上げを実施し、CLARITY法案は上院で49対50の僅差で否決されました。これにより、米国の市場構造に関する法整備は2027年にずれ込む可能性が高まりました。それでもETF需要は回復し、9月21日の週にはBTCに約15億ドル、ETHに4億1,200万ドルが流入しました。BTCも75,000～82,000ドルのレンジを上抜け、センチメントは月を通じて強欲圏を維持しました。

また、Binance OTCデスクにおける顧客フローから見える機関投資家のポジショニングについても解説します。アルトコイン需要のほぼ全面的な入れ替わり、MENAおよびLATAM地域での継続的なオフランプ取引、そして通常2日かかるところを約10分で完了した500万BFUSDからUSDTへの償還について取り上げます。

Binance OTC & Execution Servicesの最新情報

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2026年9月の暗号資産市場分析：タカ派への転換を上回る資金フロー

マクロ経済と政策：FRBがタカ派姿勢に転換

9月16日、FRBは8月の議事要旨で示唆されていた利上げを実施しました。全会一致で0.25ポイント引き上げ、政策金利は3.75%から4.00%となりました。2023年以来初の利上げであり、年末までにさらなる利上げが予想されています。日銀とECBも金融引き締めを進めており、世界的な流動性に圧力がかかっています。

USD/JPYが160円近辺で推移するなか、円の急騰によってキャリートレードの巻き戻しが生じることが、依然として最大のテールリスクです。米財務省による国債買い戻しは9月9日に始まりましたが、10年債利回りは約4.96%まで上昇しました。当デスクは現在、買い戻しを新たな流動性供給ではなく、債券市場の円滑な機能を維持するための手段と捉えています。

ワシントンでは、CLARITY法案が9月15日の上院採決で49対50で否決され、米国の暗号資産市場構造に関する法整備は2027年まで遅れる可能性が高まりました。CoinbaseとCircleは8～10%下落しましたが、BTCとETHの下落幅は大幅に小さくとどまりました。すでにGENIUS法で規制されているステーブルコインの価格は、ほとんど動きませんでした。

センチメントと資金フロー：選別姿勢からリスク選好へ

月初のETF需要は不安定で、9月3日に約7億2,300万ドルが流入した後、すぐに流出へ転じました。9月21日の週には力強く回復し、BTC ETFに約15億ドル、ETH ETFに約4億1,200万ドルが流入しました。8月中旬以来、最も強い週となりました。Fear and Greed Indexは月を通じて強欲圏にとどまり、9月下旬には73を記録しました。

市場構造とBTCの見通し

BTCは3週間にわたって75,000～82,000ドルの狭いレンジで推移し、126,199ドルの高値から続く下降トレンドラインを上回る水準を維持しました。これはさらなる下落ではなく、底固めが進んでいることを示しています。

FRBの会合後、BTCは上昇に転じ、87,500ドル近辺の局所的な高値を付けた後、約84,200ドルで落ち着きました。ETFの買いが上昇をけん引し、ショートカバーが値動きを加速させました。ただし、現在はショートよりもロングのレバレッジが高く、勢いが鈍化した場合に市場が影響を受けやすい状況です。

当デスクは短期的には前向きな見方を維持しつつ、マクロ経済については慎重な姿勢です。次の目標水準は85,000～89,000ドル、その次は93,000ドルです。74,000ドルを明確に下回って引けた場合、68,000～71,000ドルが再び視野に入ります。

Binance OTCデスクの動向

9月、Binance OTCデスクにおける暗号資産取引は、主要銘柄とアルトコインの両方で増加しました。8月と比べて取引されたアルトコインはほぼ全面的に入れ替わり、継続して取引されたのはLRCとPOLのみでした。POL/USDTは、当社で最も取引量の多い暗号資産／ステーブルコインのペアとなりました。

9月の取引銘柄：

主要銘柄：BNB、BTC、DOGE、ETH、SOL、TRX

ステーブルコイン：KGST、RWUSD、USDC、USDS、USDT、XUSD

アルトコイン：AR、ASTER、DOT、HBAR、INJ、LRC、PEPE、PENGU、PONS、POL、PUMP、RDNT、STX、VANRY、WBTC、ZEN

法定通貨では、オフランプ需要は引き続きMENAおよびLATAM地域に集中しました。9月には、USD、BHD、MXN、AED、ARS、KZT、EURへの資金フローを決済しました。

Binance OTCの事例：500万BFUSDの償還を10分で決済

このたび、リピーターのお客様による大口BFUSD償還を、迅速な決済でサポートしました。

通常、BFUSDからUSDTへの償還には2日かかり、リアルタイム決済の上限は1日あたり500,000 BFUSDです。リピーターのお客様はまず500,000 BFUSDをUSDTに償還し、その後さらに450万BFUSDを償還しました。当社は通常2日かかるところ、両方の取引を10分以内に決済しました。

大量のBFUSDを保有し、迅速な償還を必要とするお客様は、OTC & Execution Servicesをご利用いただけます。WBETH、BNSOL、RWUSD、BFUSDなどのEarnトークンを、クロスペアを含むあらゆる資産に交換する大口取引に対応しています。

Binance OTC & Execution Services：機関投資家向け暗号資産流動性プラットフォーム

Binance OTC & Execution Servicesは、大口または複雑な暗号資産取引を安心して、かつ秘密を守りながら執行できる、ワンストップの優れたソリューションです。Binance現物市場に上場するすべての資産に対応しており、直接ペアとクロスペアを含む445種類以上の暗号資産および法定通貨を取り扱っています。これは業界屈指の幅広いOTC資産ラインアップです。お客様には次のようなメリットがあります。

• 取引所手数料無料、市場競争力のあるスプレッド

• すべての注文で機関投資家水準の執行を提供する専任トレーダー

• 業界屈指の深さを誇る、複数の取引所にまたがる豊富な流動性プールへのアクセス

• 柔軟な決済方法と、取引チケットの上限なし

OTC取引でVIPステータスをスピーディーに獲得

OTC取引量は4倍の倍率でVIPティアに加算されます。

つまり、Binance OTC & Execution Servicesを通じて取引する1ドルごとに、30日間の現物取引量要件に対して4ドル分として加算されます。これはOTCサービス全体に適用されるため、OTCはVIPステータスの獲得・維持を最速で実現する方法のひとつです。

各ティアの対象となるために必要なOTC取引量は次のとおりです。

たとえば、30日間の移動期間内にOTC取引量が250,000ドルに達し、必要なBNB保有要件も満たしていれば、VIP 1の資格を得られます。BTC、ETH、流動性の低いアルトコインのいずれを取引しても、すべてのOTCペアが対象です。

注：ユーザーがOTC取引の流動性提供者として取引した場合、および法定通貨とステーブルコイン間、ステーブルコインと法定通貨間、ステーブルコイン同士のペアでの取引は対象外です。

まとめ

9月は政策姿勢がタカ派に転じるなかでも、資金フローは底堅さを保ちました。

月初はETF需要にばらつきがあり、金融環境も引き締まりました。さらにCLARITY法案の否決が政策面での不確実性を高めました。それでも9月下旬にはETFへの資金流入が大きく回復し、BTCが3週間続いたレンジを上抜ける後押しとなりました。現在はショートよりもロングのレバレッジが高く、市場見通しは改善していますが、勢いが鈍化した場合のリスクも高まっています。

顧客の取引フローにもこの変化が表れました。主要銘柄とステーブルコインが取引高を支え、アルトコイン需要は8月からほぼ全面的に入れ替わりました。また、オフランプのフローは引き続き幅広い通貨で決済され、MENAおよびLATAM地域が中心となりました。BFUSDの事例が示すように、お客様は大量のEarnトークンの償還にも当デスクを利用されました。標準上限を超える迅速な償還が必要な場合、Binance OTC & Execution Servicesが秘密を守りながら機関投資家水準の執行を提供します。

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