OpenAIの売上に関する発表ひとつで、複数のAI企業の投資家が一斉に不安を感じることがあります。CoreWeaveの2026年第2四半期の財務報告を振り返ると、主要顧客3社が四半期売上高のそれぞれ36％、26％、10％を占め、合計で72％に達していました。これは同社が開示した匿名の顧客分類であり、どの企業かを勝手に特定することはできません。しかし、異なる銘柄を買っていても、同じ顧客グループの予算に依存している可能性があることを思い起こさせるには十分です。
コンピューティング能力を提供する企業の大口顧客が購入を調整すれば、注文、設備投資、資金調達の取り決めを通じて、その影響がほかの企業にも波及する可能性があります。業界のバリューチェーンにおける立場によって、変化の影響を受ける時期は異なります。チップ、クラウドサービス、モデル関連資産を単純に買いそろえれば分散投資が完了すると考えるのは、楽観的すぎるかもしれません。