ゴールドマンは第2四半期に向け、世界株式に強気の見方へ転じた。最近の調整でバリュエーションがより魅力的になったことを受け、同社のデスクは投資判断を「オーバーウェイト」に引き上げた。特に、業績が懸念されたほど悪化していない点が背景にある。

米国とアジアへの投資を強める一方、欧州は縮小する方針だ。考え方はシンプルだ。株価は割安になったが、ファンダメンタルズは崩れていない。

ただし、リスクを見過ごしているわけではない。金利上昇が依然として重荷になる可能性があり、エネルギー情勢は予測しにくい。さらに、中間選挙の年は歴史的に市場が騒がしくなりやすい。投資機会を狙いつつ、いつでも撤退できるよう備えておきたい、典型的な局面だ。