世界のステーブルコイン規制の穴が指摘された
G20会合を前に、FSBのベイリー議長が書簡を送付。調査対象の28の法域のうち、ステーブルコイン規制の枠組みを実施に移したのはわずか11か所。国境を越えた危機対応の仕組みは、未成熟か、そもそも存在しない

みんな、これは普通の報告書じゃない
金融安定理事会（FSB）はG20に提言する機関。10月15日にバンコクで会合が開かれるので、この書簡は事前に提出された宿題みたいなもの

要するに、規制がステーブルコインのスピードに追いついていない
ステーブルコインは本質的に国境を越える。ある国で発行され、世界中で流通し、準備資産は複数の法域に分散している。いざ問題が起きたとき、誰が、どのルールに基づいて対応するのか、今のところ答えはない

最も恐ろしいのは、示されたリスクの波及経路だ
あるステーブルコインで取り付け騒ぎが起きれば、発行体は準備資産の投げ売りを迫られ、ユーザーは銀行預金を引き出そうとする。圧力はそのまま伝統的な金融市場に波及する
複数の発行体が関わるステーブルコインは、準備資産が異なる法域に分散しているため、流動性の確保も債権回収もさらに難しくなる

以前は、ステーブルコインの規制は各国それぞれの問題だと思われていた
しかし今、FSBはこれを世界の金融安定に関わる問題と位置づけ、加盟国は一堂に会してルールを定めなければならない

もちろん、すぐに悪材料だと決めつけないでほしい。ステーブルコインの時価総額は約3000億ドルで、その99％が米ドルに連動している。1年間ほぼ成長していないことからも、これはバブルの膨張ではなく、インフラが整備されている段階だとわかる

私の見方は明確だ。規制の実施は、ステーブルコインが主流になるために避けて通れない道。短期的には摩擦が起きるかもしれないが、長期的には$USDTのような巨大銘柄を、より強固な地位へ押し上げる

規制で道が整ったとき、最も安定して走れるところが最後の勝者になる 😂
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