ASMLはまもなく10月14日に第3四半期決算を発表します。EUVの受注は新たなサプライズをもたらすのでしょうか？
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今回の決算で最も注目すべきなのは、すでに明らかになっている売上高110億〜120億ユーロではなく、大手各社の増産が実際にどれだけ続くかです。

経営陣が通期見通しを430億〜450億ユーロに引き上げたことから、AIと先端メモリーをめぐる軍拡競争が、なお加速していることがうかがえます。

売上高が予想を達成したかどうかだけを見ても、あまり意味はないと思います。市場の期待値は、AIによってすでに高くなりすぎています。株価の行方を本当に左右するのは、EUVおよびHigh-NA露光装置の実際の新規受注額です。

受注が予想を上回れば、半導体メーカーが巨額を投じて工場を建設する決意は、想像以上に固いということです。反対に、たとえ決算の数字が良くても、受注の伸びが鈍化すれば、投資資金はためらうことなく逃げ出すでしょう。

半導体製造装置業界はこれから本格的な強気サイクルに入りますが、企業間の差は広がるでしょう。短期的な値動きは大手各社の設備投資ペース次第であり、長期的には次世代露光技術がどれだけ速く商用化されるかに注目する必要があります。

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