🚨 中国が世界市場に大規模な警戒シグナルを送っている

10月12日、再び中国が私の注目リストに加わりました。

最も大きな動きは、何年も前から続いています。米国債へのエクスポージャーを長期的に減らすという、北京の動きです。

報告されている中国の保有額は7月に6,180億ドルまで減少し、前年の6,956億ドルを下回りました。これは、12か月でエクスポージャーが約780億ドル減ったことを意味します。私の見方では、これは米国政府債務から離れ、より広く分散投資を進める戦略の一環です。

それが米国株にとって重要なのはなぜでしょうか？

ほかの買い手がその需要を補わなければ、米国債利回りには上昇圧力がかかる可能性があります。利回りの上昇は資金調達コストを押し上げ、割高な株式バリュエーションを正当化することを難しくします。

そこに、中国市場そのものの弱さも加わります。

CSI 300指数は、先週の2営業日で約0.9%下落しました。木曜日の下落後、金曜日には小幅な反発にとどまりました。AIサプライチェーン関連株は、金曜日の取引時間中に大きな圧力を受けました。

注視すべきリスクは、これで2つです。

→ 中国の米国債エクスポージャー縮小は、米国の借入コストを押し上げる可能性がある。
→ 中国のハイテク株が再び売られれば、世界的なリスク選好に波及する可能性がある。
両方が強まれば、米国のグロース株は、割引率の上昇とセンチメントの悪化という二重の圧力に直面しかねません。
月曜日については、ひとつ重要な点があります。米国株式市場は開いていますが、現物債券市場はコロンブス・デーの祝日で休場です。米国債市場の反応がより明確になるのは、火曜日まで待つ必要があるかもしれません。
米国市場の寄り付き前の中国株、そしてウォール街が