広場で「BTCの今回のショートは狩り尽くされた。84kを固めたら87kまで一気に行く」と叫んでた兄弟——まずはデータを見てから話そう。

24時間でショートは108.9M清算された一方、ロングはたった51.1M。一見するとショートが清算されたように見える。でも、BTCの資金調達率は今のところ+0.0032%、OIは$51.83B、OI/MCは3.08%。この構造がショートスクイーズに見える？全然見えない。

本物のショートスクイーズがどんなものか思い出してみて。OIが急増し、資金調達率が+0.05%を超えるまで跳ね上がり、価格が一本のローソク足で一気に3〜5%突き抜ける。今の状況は、ショートがじわじわ削られているだけで、強制的に一掃されているわけじゃない。ショートが108M清算されたからといって、ロングが勝っているとは限らない。ショートのポジションが薄すぎて、価格を少し動かすだけで次々と清算されるというだけだ。こういう清算では、ショートの買い戻しが連鎖的に起きることはなく、次の上昇にはつながらない。

先週、マーケットメーカーをやっている友人と話したんだけど、今のBTCの価格帯では、ナローレンジ・ブレイクアウト戦略を使ってガンマ取引をしている人が多く、流動性は82〜84kの間に集中しているらしい。上下どちらも板が薄い。板が薄いというのは、本当にブレイクしたとき、上に跳ねてもついてくる人がいないか、下に叩き落とされても受け止めきれないということ。これは、vestingのメインネットトークン解放を控えた1週間前のオーダーブックとまったく同じ。チームは解放当日に売りが出ると考えて、事前にマーケットメーカーに買い板を引かせた。その結果、解放当日の板は紙のように薄くなり、小さな売り注文ひとつで5%も暴落しかねない状態になった。

だから、焦ってどちらかに賭けるな。この水準では、資金調達率が先に動き出すのを待つか、OIがさらに15%以上増えてから方向を考えればいい。そうでなければ、ただの高値づかみだ。みんなはどう思う？84kはブレイク前のエネルギーをためているところ？それとも、マーケットメーカーがみんなの出方を待っているだけ？