ここ数週間は強気シナリオを追ってきた。流動性の一掃、レンジの維持、反発のセットアップ。ここで視点を切り替えて、反発せずに本格的な投げ売りになった場合に何が起きるかを見てみよう。

10％下落したからといって、市場が反発を約束してくれるわけじゃない。強気相場でも20〜30％の下落はよくあるし、その後も上昇を続ける。問題は「反発するか」じゃない。これが本当に崩れた場合、「本当のサポートはどこか」だ。

今のところ、僕にとっての最悪のシナリオは、過去最高値の約69,000ドルを再び試すこと。直近の高値からわずか20％の下落で、強気相場ではまったく普通のことだけど、ポジションは大きく崩れるだろう。ここでロングしている人たちは皆、まだ強気相場なのか、それとも今回の上昇全体が罠だったのかと疑い始めるはずだ。

そこは弱気な投資家が振り落とされ、センチメントがリセットされる水準だ。$BTCが69,000ドルに達しても、僕は慌てない。買い増す。そこで信念が試され、次の上昇局面が築かれる。

2027〜2030年のサイクルについては、今も変わらず長期的に強気だ。短期的な痛みも相場の一部。69,000ドルを上回る水準で相場構造を維持できれば、この下落は贈り物だ。そこを割り込むなら、現物を少しずつ買い増し、本当の底を待つ。

強気シナリオが崩れる条件は？ 65,000ドルを明確に下抜けて、その下で推移すること。それまでは、大きな流れの中のノイズにすぎない。