政府が国家的なブロックチェーンの枠組みを発表するたびに、個人トレーダーはすぐさまパブリック・インフラのトークンを買おうと殺到します。しかし、政府が支援するシステムはほぼ常に、パブリックな暗号資産を完全に排除した、許可制の閉鎖型ネットワークとして構築されます。

多くの投資家は、機関投資家から莫大な流動性が一夜にして自分のポートフォリオへ直接流れ込むと期待し、噂にFOMOで飛びつくため、痛ましいドローダウンに苦しむことになります。そもそも政府のロードマップに一度も含まれていなかったエコシステム統合を待つ間、資金が目減りしていくのを見るのはつらいものです。

有力な評議会が国家的な台帳ネットワークの標準化について話し合うとき、その中核となるアーキテクチャは、本人確認、規制順守、そして分離されたデータサイロを中心に設計されます。$DOT や、分散型オラクルネットワークの$LINK のような相互運用プロトコルは、見出しを受けて短期的な投機買いを集めるかもしれません。しかし、主権国家の枠組みは基本的に、パブリックでパーミッションレスなチェーンを経由した決済を避けます。

価値がローカルな民間企業向けレイヤーの内側に閉じ込められたままなら、市場の初期の勢いはすぐに消えてしまいます。こうした展開は、企業コンソーシアムでも以前に見られました。個人投資家は、$BNB のような主要なユーティリティ資産に資金が波及すると期待しましたが、実際の導入ではパブリック市場とトークノミクスがまったく共有されていないと気づくことになったのです。

国家が管理するインフラと、オープンなパブリックネットワークとの境界線は、最終的にどこに引かれると思いますか？

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