美国十年期国债收益率本周站上 5.35%，2002 年以来的高位。
推着这轮债券抛售的，是期限溢价。这个指标衡量投资者持有十年期国债、而不是不断滚动短期证券所要求的额外补偿，明尼阿波利斯联储行长卡什卡里把它比作债市的暗物质。彭博宏观策略师 Frank Monkam 测算，十年期期限溢价已升到十二年高点。
供给端同时在加码。今年美国企业债发行 1.69 万亿美元，比去年同期多约三成，平均收益率升到 5.97%。甲骨文、博通、SpaceX 这些公司为 AI 基础设施发的新债合计近 5000 亿美元。桥水创始人达利欧把这轮大规模借债叠加利率上行，称为泡沫开始破裂前的那段路。
银行股同步承压。标普 500 银行指数过去一个月跌约 7.5%；10 月 7 日至 9 日，华侨银行累跌超 10%，星展集团累跌 6.72%，大华银行累跌 8.81%。摩根大通 7 日把联昌国际评级从中性下调至减持、大马银行从增持下调至中性，理由是长债收益率飙升会扩大银行交易账户的市值损失。
美国财政部长贝森特披露，美国国债规模已攀升至约 41 万亿美元，财政整顿计划要等中期选举之后才公布。
下周二是财报周，摩根大通、高盛、花旗、富国银行先交三季度答卷。市场预计 9 月整体 CPI 同比上涨 3.7%，核心 CPI 同比上涨 2.5%。
#美债 #银行股 #BTC
推着这轮债券抛售的，是期限溢价。这个指标衡量投资者持有十年期国债、而不是不断滚动短期证券所要求的额外补偿，明尼阿波利斯联储行长卡什卡里把它比作债市的暗物质。彭博宏观策略师 Frank Monkam 测算，十年期期限溢价已升到十二年高点。
供给端同时在加码。今年美国企业债发行 1.69 万亿美元，比去年同期多约三成，平均收益率升到 5.97%。甲骨文、博通、SpaceX 这些公司为 AI 基础设施发的新债合计近 5000 亿美元。桥水创始人达利欧把这轮大规模借债叠加利率上行，称为泡沫开始破裂前的那段路。
银行股同步承压。标普 500 银行指数过去一个月跌约 7.5%；10 月 7 日至 9 日，华侨银行累跌超 10%，星展集团累跌 6.72%，大华银行累跌 8.81%。摩根大通 7 日把联昌国际评级从中性下调至减持、大马银行从增持下调至中性，理由是长债收益率飙升会扩大银行交易账户的市值损失。
美国财政部长贝森特披露，美国国债规模已攀升至约 41 万亿美元，财政整顿计划要等中期选举之后才公布。
下周二是财报周，摩根大通、高盛、花旗、富国银行先交三季度答卷。市场预计 9 月整体 CPI 同比上涨 3.7%，核心 CPI 同比上涨 2.5%。
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