ETHは5日連続で資金流出しており、注目すべきシグナルです。しかし最新データを確認したところ、状況は5日連続どころではありません。米国の現物ETH ETFでは、すでに9営業日連続で資金が純流出しています。10月9日時点で、累計の純流出額は約6億9,700万ドルです。

これまでのETHに関する見立てを踏まえると、特に注目すべき点は3つあります。

一、連続した資金流出は何を意味するのか？

1. 機関投資家の資金が引き揚げられている

ETFで純流出が続いているということは、この期間に関連ファンドから流出した資金が、流入した資金を上回っていることを意味します。

特に注目すべきなのは、10月6日の1日あたりの純流出額が約2億190万ドルに達し、10月7日にも約1億6,090万ドルが流出したことです。

これは、短期的な機関投資家の需要が弱いことを意味します。ETHが上昇を続けるには、新たな買いが引き継がれる必要があります。

2. ETHはBTCに対してさらに値下がりする可能性がある

BTCの資金流出が減少、あるいは再び純流入に転じる一方で、ETH ETFの資金流出が続けば、両者の相対的なパフォーマンスの差がさらに広がる可能性があります。

これはアルトコイン市場にとっても良い知らせではありません。ETHは通常、市場のリスク選好度やアルトコインへの資金流入の活発さを測る重要な指標の一つだからです。

3. ETFの資金流出だけで、強気相場の終わりと判断することはできない

ETFからの資金流出は、すべての機関投資家がETHを売っていることを意味するわけではなく、ETHが必ず下落し続けるということでもありません。

本当に注目すべきなのは、資金流出が続くか、価格が安値を更新し続けるか、そしてBTCも同時に弱含んでいるかどうかです。

二、これまでのETHに関する見立てを踏まえて

以前、ETHの重要な価格水準として、次の2つを取り上げました。

* 2,800ドル：以前、突破が重要だと注目していた水準。
* 3,000ドル：次の段階の目標として想定していた水準。

現在は資金流出が続いているため、ETHがこれらの水準に再び挑戦するハードルは高くなっています。

目先の価格反発だけに注目するのではなく、資金の流れが改善しているかどうかを重点的に確認することをお勧めします。