想像してみてください。

保有している米国株を、そのまま担保にできる。
担保を差し入れてステーブルコインを借り、
借りた資金でさらに取引する。
証券貸借、レバレッジ、清算まで、すべてを同じシステム上で完結させる。

これが、オンチェーンのプライム・ブローカレッジが描く可能性です。資産、資金調達、取引を真につなぐことができます。

従来の金融では、こうしたサービスはさまざまな機関に分散していることが少なくありません。オンチェーン金融が目指すのは、スマートコントラクトを通じて、それらを連携して運用することです。これは単なる概念ではありません。DTCCは2026年7月、証券貸借、担保、レポ取引などを含む、トークン化証券の本番環境での取引テストを完了しました。

しかし、重要なのは「すべてをオンチェーン化する」ことだけではありません。

本当のハードルは、担保が認められるか、資産が自由に流通できるか、リスクを適時に清算できるかです。

こうした課題が段階的に解決されれば、金融サービスの競争軸は、誰が資産を保有するかから、次の問いへと移るかもしれません。

同じ資本で、より多くの取引を、安全かつ効率的に実現できるのは誰か。

オンチェーン金融の次の段階は、単なる取引所ではなく、金融サービス全体を支えるシステムになるかもしれません。
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