$GRAM

パーヴェル・ドゥーロフには、帝国を失い、そして築き直す癖がある。

彼はロシア版Facebook、VKontakteを築いた。クレムリンはユーザーデータを要求したが、彼は拒否し、ロシアを去った。2013年、彼はTelegramを立ち上げた。プライベートで、暗号化され、国家を信用しない人々のために作られたサービスだ。

そして次に訪れたのは$GRAM

17億ドルを集め、そして消滅

2018年、TelegramはGramという暗号資産トークンのために17億ドルを調達した。SECは未登録の有価証券の募集にあたるとして提訴。2020年、Telegramは和解し、12億2,000万ドルを返還したうえで1,850万ドルの罰金を支払った。ドゥーロフは手を引いた。Gramは消滅した。

ところが、そうではなかった。

独立系の開発者たちは放棄されたコードを再構築し、「The Open Network」として公開。トークンの名称はToncoinに変更された。2021年までに、ドゥーロフは公の場でこのプロジェクトを支持していた。

2026年、彼はそれを取り戻しに戻ってきた。

復活

ドゥーロフは「Make TON Great Again」と題した計画を打ち出した。ブロック生成の高速化。手数料は6分の1の約0.0005ドルに引き下げられた。そして2026年5月、TelegramはTON Foundationに取って代わり、ネットワーク最大のバリデーターとなった。ブロックチェーンを手放した会社が、今やそれを運営していた。

6月、コミュニティは81.22%の賛成で、ToncoinをGramに改称することを決議した。交換も移行もなし。ただ、昔の名前に戻しただけだ。

そして、ウォレットが登場した。

Money

2026年7月、ドゥーロフはTelegramの約10億人のユーザー向けに、ノンカストディアル型のGramウォレットを発表した。10月9日、その名称が明らかになった。Moneyだ。

MoneyはTelegramの中で使える。秘密鍵は自分で管理する。送金は即時で、手数料も無料。アプリを離れることなく、チャットでGramを送ったり、ギフトを購入したり、ユーザー名を集めたりできる。

ただし、Moneyが表示されるのは、誰かから送金を受けた後だけだ。また、300種類以上の資産、株式、貴金属を取引するプラットフォーム、Waltとは別のサービスである。

市場の反応

· 7月のウォレット発表：GRAMは8%上昇
· 10月のMoney公開：GRAMは9%上昇して1.56ドルに。時価総額は41億2,000万ドル
· 52週間の価格レンジ：1.16ドル〜2.89ドル

リスク

普及範囲の広さは、利用の定着を意味しない。

Moneyはノンカストディアル型だ。Telegramがあなたのコインを預かることはない。秘密鍵を失えば、資金も失う。送金先を間違えれば、取り戻せないかもしれない。価格も依然として不安定だ。暗号資産の世界では、復活を遂げたように見えても、その勢いが消えていった例は少なくない。

今後の展開

ドゥーロフが示したロードマップの3つの段階は、いまだ秘密のままだ。方向性は明らかだ。Gramを軸に、TelegramとTONを一体化する。

ドゥーロフはクレムリンにVKを奪われた。SECにTONを奪われた。そして今、彼は戻ってきた。ネットワークを運営し、トークンを復活させ、自らが作ったアプリの中に組み込んでいる。

Gramは2020年に葬られた。だが2026年、死んだままでいることを拒んでいる。残る問いはひとつ。10億人が実際に使うのか、それともただ保有するだけなのか。