金曜日の原油相場は、二つの相反する要因に引っ張られながら小幅に上昇した。ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は1バレル92ドル近辺で引け、ブレントは104ドルを上回って取引を終えた。一方では、ロシア産ディーゼルが大量に世界市場へ流入する可能性がある。他方では、ホルムズ海峡周辺でタンカーへの攻撃が相次ぎ、米国のハリケーンも新たな不安要因となっている。

まずはディーゼルだ。ドナルド・トランプ大統領はTruth Socialへの投稿で、ロシアのウラジーミル・プーチン大統領が、30万トンを超えるディーゼルを直ちに米国および世界の市場に供給し、11月にさらに50万トン、その後まもなく100万トンを追加で供給することに合意したと発表した。この措置には、ロシア産ディーゼルの輸出制裁を約6カ月間停止することが含まれ、その根拠となる財務省の許可は2027年4月まで有効だ。発表のタイミングは見逃しがたい。共和党は急騰する燃料価格への対応に苦慮しており、中間選挙まであと数週間に迫っている。

次は湾岸地域です。原油の輸送が再び動き始めています。米中央軍によると、ここ数カ月、米軍は湾岸諸国からホルムズ海峡を通じて12億5,000万バレルを超える原油の輸送を支援してきました。ロイターの報道も同じ傾向を示していますが、留意点があります。VortexaとKplerによると、イランの輸出は9月にゼロまで落ち込みました。Vortexaのデータでは、ほかの湾岸産油国からの原油とコンデンセートの出荷量は戦前の91%まで回復した一方、精製燃料の出荷量は依然として約60%にとどまっています。

では、価格は下がるはずですよね？ そう簡単ではありません。輸送量は徐々に通常の水準へ戻っていますが、エネルギー価格はそれに合わせて下がっていません。原因の一つは海上輸送費かもしれません。

考えさせられる数字があります。船舶仲介会社Gibsonによると、米国から中国までタンカーをチャーターする費用は約8,000万ドルです。SpaceXの標準的なファルコン9の打ち上げ費用は7,400万ドル。今や、太平洋を越えて原油を運ぶほうがロケットを打ち上げるより高くつきます。

原因は、悪化の一途をたどる世界的なタンカー不足です。今週、米国発のある輸送契約では、運賃が1バレル当たり41ドルになりました。同じ航路の1年前の平均は4.50ドルでした。航路の長期化、船舶の損傷、ホルムズ海峡の輸送の混乱が重なって輸送能力が圧迫され、タンカーの価格は過去最高を記録しています。Clarkson Researchによると、中古市場で比較的新しい船舶の価格は2億4,000万ドルに達しています。

その影響は、下流の事業者すべてに及びます。買い手は原油により多くを支払い、精製マージンは縮小し、インフレにはさらに拍車がかかります。運賃が上昇し続ければ、精製業者は最終的に原油処理量を減らす可能性があり、世界の石油貿易に波紋が広がるでしょう。

さらに、攻撃そのものもあります。イラン革命防衛隊海軍は、大型LPG運搬船「NV Sunshine」がホルムズ海峡の南側を通過しようとした際に攻撃を受けたと発表し、船から火災が発生したとの報道もあります。革命防衛隊は、海峡の通航を自らが管理しており、敵対的な軍事介入と呼ぶ行為を阻止すると主張しています。また今後は、海峡の外で違反行為をした船舶も「処罰」すると警告しました。攻撃や被害について、独立した確認はありません。別の件では、海事追跡機関がUAE沖の船舶への飛翔体の着弾と火災を報告しましたが、挙げられた船名は別のものでした。

水曜日にも同様の事件が起きました。英国海事貿易業務局と海事情報会社Vanguardによると、アンティグア・バーブーダ船籍の石油・化学タンカー「Acers」に複数の飛翔体が命中しました。場所はカタールの北約51海里です。死傷者が出たと報告されています。船はホルムズ海峡に向かっていました。誰が発射したのかは明らかにされておらず、イランが関与したと裏付けるものもありません。

ここでは場所が何より重要です。現場はペルシャ湾の奥深くにあり、Euronewsによれば、この一帯では6カ月以上にわたり攻撃が記録されていませんでした。海上リスク分析会社Clearwater Dynamicsは、今回の攻撃により、カタール、バーレーン、サウジアラビア、クウェート、イラクへの接近海域にまで及ぶ、より広範な戦闘地域が生まれる可能性が高まったと述べています。

戦争でイランの兵器備蓄は実際どれほど損なわれたのでしょうか。期待されたほどではなかった可能性があります。ブルームバーグが事情に詳しい当局者の話として伝えたところによると、米イスラエルの作戦は当初掲げられた複数の目標のうち一つを達成できなかった可能性があります。テヘランは数カ月に及ぶ軍事行動の間もミサイルとドローンの工場を無傷で維持し、現在の戦闘の小康状態を利用して備蓄を補充してきたということです。西側当局者は、ロシアもミサイルを供給しており、後に損傷または破壊された地域内の米軍基地を標的にするうえでも、ロシアがイランを支援したと述べました。同じ報道によると、備蓄の補充はイランが海峡の船舶やタンカーを攻撃する助けになっており、最新の事件は金曜日に報告されました。

一方、地図上にはもう一つの戦線があります。ホルムズ海峡をめぐる対立が長引くなか、アラビア半島の反対側では、サウジアラビアとフーシ派の反政府勢力との戦闘が激化しています。ここが石油にとって重要なのは、タンカーの通航にとって同じくらい重要な要衝、バブ・エル・マンデブ海峡に関わるからです。

地元当局によると、木曜日、航空機のパイロットを含むサウジアラビア人3人がリヤドのキング・ハーリド国際空港で起きた2件の攻撃により死亡し、ほかにも負傷者が出ました。これで今週、同空港での死者は計4人となりました。南西部のアブハー空港への攻撃ではさらに2人が死亡し、複数の航空会社がリヤド便を欠航にしています。

イエメンでフーシ派と戦うサウジアラビア主導の連合軍は、同派のミサイル発射装置3基を破壊したと発表し、今後の攻撃には断固として対応すると表明しました。イエメンの首都サヌアを含む多くの地域を支配する、イランの支援を受けたフーシ派は、9月初旬以降、ほぼ毎日のようにサウジアラビアに向けてミサイルやドローンを発射しています。ムハンマド・ビン・サルマン皇太子は、同盟国に支援を求めています。

現時点で、ワシントンの関与は限定的なようです。トランプ氏は昨年、短期間の軍事作戦の後、同派と停戦に合意しました。今回は攻撃作戦への参加に消極的ですが、米国はサウジアラビアに情報を提供しています。

タンカーはすでに、フーシ派の攻撃を避けるため、アフリカを回る航路で数千マイルも迂回しています。戦闘がバブ・エル・マンデブ海峡に近づけば、船舶に残された有効な選択肢はさらに限られ、石油市場はもう一つの要衝を懸念することになります。