Blockworksのアナリスト、Jake Koch-Gallup氏は、Ethereumが流動性の優位性を失いつつあるという見方に反論し、準備資産としての長期的な優位性やレイヤー2エコシステム、機関投資家による採用を通じて、ETHには依然として長期的な強みがあると主張した。ChainCatcherによると、ETHの価値捕捉能力やステーブルコイン市場シェアをめぐる疑問が続くなかでも、ETHは準備資産および担保としての役割を保っていると述べた。

Koch-Gallup氏は、ETHの評価は実体経済価値（REV）だけに基づくのではなく、準備資産および担保としてのプレミアムも反映していると述べた。また、ETHの時価総額は過去12カ月間のREVの約1,100倍に相当すると指摘した。さらに、Robinhood ChainやBaseなどのレイヤー2ネットワークは、資金やアプリケーションがEthereumから完全に移行していることを示すのではなく、Ethereumのエコシステムを強化する可能性があると述べた。

同氏はさらに、イーサリアムがDeFiの預かり資産総額の約65%、オンチェーンのRWA運用資産の約45%を占めており、現物ETFと企業の財務資産を合わせるとETH総供給量の約13%を保有していると付け加えた。ETH供給量のさらに36%がステーキングされている。

Koch-Gallup氏は、イーサリアムのステーブルコイン市場シェアが約51%から低下したと述べる一方、市場全体の拡大に伴い、ステーブルコイン市場の絶対規模はなお拡大する可能性があると主張した。また、ETHが十分な収益や価値還元の仕組みを伴わず、準備資産としてのプレミアムだけに依存する場合、その評価額の持続可能性には議論の余地があるとも認めた。