日本财务省 10/8 开了「国债上链研究会」首场会，秘书处分了三种暂定路径：

1）把投国债的 MMF 等受益权放到链上流通；
2）在现行振替结算框架里，把账户簿做成链上版（单一机构 / 多机构协同 / 甚至接到日银账簿）；
3）在现行制度外，直接发新型链上国债。

好处他们写的是担保和流动性管理更顺、多挖点海外投资者；也点了市场碎片化、若真 7×24 交易价格波动更难兜住、改造成本这些坑。日银、金融厅当观察员，目标大约 2026/12–2027/1 出一份整理报告——还没定方案，只是把讨论框起来。

主权债也开始认真聊上链路径了，节奏比口号慢，但框比以前清楚。
#RWA #日本 #代币化