Longview Economicsのクリス・ワトリングがCNBCで衝撃的な見通しを発表しました。今週、$SPXは過去最高値を更新したものの、今後2〜6カ月で10〜20%下落する可能性があるとのことです。

彼の見立てはこうです。「ドミノが倒れ始めている」

主なシグナル：
• 世界の流動性が引き締まっている — フランス国債のスプレッドが拡大し、米国の低格付け社債にもストレスの兆候
• ここ数カ月で中央銀行の方針が利下げから利上げへと転換。過去の例では、こうした転換の後に調整が起きている（2011年、2015年、2018年のパターン）
• 典型的な展開：上半期は横ばい、上昇を主導する銘柄は限られ、その後に急落

ワトリングは、これは景気後退ではなく、景気サイクル半ばの調整だと考えています。米国経済は依然として堅調ですが、AI関連の設備投資ブームと企業債務の急増が金利上昇につながっています。

ECBのエコノミストも8月、現在のバリュエーションは過去の技術革新期と比べて過熱気味だと指摘しました。

彼がヘッジ先として挙げるのは、欧州の生活必需品セクター。これまで、より広範な市場に比べて割安な水準にあります。

テクノロジー株やグロース株に偏りすぎているなら、リスクを減らすか、資金を別の分野に移すタイミングかもしれません。マクロ環境の風向きは急速に変わっています。