多くのトレーダーは、ボラティリティが高まるとオーダーブックが突然消えると思っています。しかし、本当の落とし穴はもっと静かに潜んでいます。

急落時に成行売りを出したところ、約定価格が画面に表示されていた価格より4％も低いことに気づく。そんな見せかけの流動性のせいで、何が起きたのかも分からないまま、個人投資家の資金がじわじわ失われていきます。

たいていの場合、問題はマーケットメイカーがボットを完全に停止することではありません。相場が荒れると、単にリスク許容度を下げるのです。$BTC や$ETH などの取引ペアでは提示数量が減り、スプレッドが広がります。5分前にはしっかりしているように見えたオーダーブックが、あっという間に極端に薄くなることもあります。

流動性プロバイダーが大きな注文フローを吸収しなくなると、$SOL のような高ベータ資産でまとまった数量を動かすのは、ひどく割高になります。表面上は板の厚みが見えていても、実際のクッションは消えており、成行注文では巨額の隠れたスリッページを支払うことになります。

最近、大きな値動きの直前にオーダーブックが薄くなるのに気づきましたか？

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