#imfsaystokenizedmarketssmall
トークン化金融は拡大中——だが、まだごく小規模
トークン化金融は拡大していますが、IMFの最新評価によると、従来の市場と比べると依然として小規模で、分断された実験段階にとどまっています。
10月の「国際金融安定性報告書」の分析で、IMFはトークン化されたレポ取引が活動の大半を占め、1日あたりの取引高は平均でおよそ3,000億～3,500億ドルに上るとしています。それでも、約13兆ドル規模の米国レポ市場と比べれば、まだ小規模です。
クレジット、マネー・マーケット・ファンド、株式など、その他のトークン化資産の価値は約650億ドルで、世界の資本市場の推定規模である約300兆ドルと比べるとわずかです。
実需を示す兆候もあります。トークン化株式の取引の半数以上は米国市場の通常取引時間外に行われ、分析対象となった取引の約80%は1株未満でした。流動性には依然として限りがあるものの、投資家が24時間365日のアクセスや端株保有に関心を持っていることを示唆しています。
より大きな課題はインフラです。IMFは、法的権利の不明確さ、規制のばらつき、プラットフォーム間の分断、広く受け入れられた決済資産の不足を指摘しています。トークン化株式の実現ボラティリティも、従来の株式のおよそ1.5倍に達しています。
現時点では、普及が小規模にとどまっているため、システミックリスクは限定的とみられます。しかし、トークン化市場が拡大すれば、レバレッジや流動性ショックの重要性が増す可能性があります。
この技術には将来性があるかもしれません——しかし、まず優先すべきなのは、アクセスの拡大、ルールの明確化、それとも相互運用性の強化でしょうか？
$JCT $RLC $STRK