Foresight NewsはX（旧Twitter）に投稿した。今年のイベントでは、会場の内外を問わず「価値捕捉」という言葉が繰り返し取り上げられた。あるステーブルコイン企業のCEOは筆者に、暗号資産で最も収益性の高い領域は、必ずしも取引が行われる場所ではなく、資金がとどまる場所だと語った。

記事によると、今年は多くの機関がステーブルコインの発行に乗り出しており、StripeのOUSDやOSLのUSDGOなどが含まれる。また、米国、欧州、アジアの金融機関21社がコンソーシアムを結成したほか、BNP Paribasを含む欧州の金融機関37社がQivalisコンソーシアムを設立したとも伝えた。記事によれば、大手企業がステーブルコインを発行しているのは、そのビジネスモデルに価値を捕捉する可能性を見いだしているためだ。CEOは例としてUSDTを挙げ、取引所が主な入口となる一方、Tetherは準備資産から利息を得ていると述べた。

運用資産が1億ドルを超えるセカンダリーファンドの創設者も価値獲得について言及し、Ethereumには価値がなく、今後数年間で改善する可能性も低いと述べた。同氏は、Ethereumの価値獲得と収益創出は弱すぎるうえ、そのエコシステムが生み出した価値は、ETH保有者が獲得する価値へ十分に転換されていないと主張した。また、TRONの価値獲得能力はEthereumの数倍強いと付け加えた。

記事は、2026年第2四半期のTRONネットワーク手数料が約6億9,900万ドルだったのに対し、Ethereumは約5,250万ドルで、13倍の差があったことを示すデータを引用した。トークンのバーンを通じて獲得した価値で測ると、TRONは約9,000万ドルを生み出した一方、Ethereumは約1,710万ドルで、5分の1以下だった。

大手予測市場企業の成長担当幹部も価値獲得について言及し、同社のAPIは複数の取引所に採用されており、そのうちの1社は関連事業から月間数百万ドルの収益を上げていると述べた。

記事は、異なる3つのセクターとビジネスモデルにわたる議論が、プロジェクトが生み出した価値のうち、最終的にどれだけが収益、利益、そして投資家が獲得できる価値に転換されるのかという、同じ問いを指し示していると述べた。また、ナラティブだけでは訴求力を失いつつあり、収益の源泉やビジネスモデルの仕組み、最終的に誰が価値を獲得するのかを説明できないプロジェクトは、注目を集め続けるのに苦労する可能性があると付け加えた。記事は、強いナラティブだけで注目や資金を集められた時代は薄れつつあり、暗号資産業界は、より強いプロジェクトが弱いプロジェクトをしのぐ時期に入りつつあると結論づけた。