エルサルバドルと IMF のこの太極拳のような駆け引きは、今や本質的に、非常に高度な政治的な損得勘定劇へと変わっている。

表向きには、IMF のダン・カッツ第一副専務理事は、政府は暗号資産関連の活動から段階的に撤退すべきだと強く主張し、記録済みの寄付を除けば、これ以上の公的な買い増しは予定されていないとまで明言した。一方で、エルサルバドルのビットコイン事務局は依然として大々的に保有台帳を更新し、毎日着実に1枚、$BTC を買い入れている。

多くの人は、これをブケレが国際金融秩序に真っ向から挑んでいるのだと思っているが、実際はまったく違う。この転換点を理解する鍵は、チボ・ウォレットの支配権を民営化によって切り離すことと、いわゆる「謎の寄付者」という、きわめてドラマチックな仕組みの設計にある。

IMF が求めているのは、コンプライアンスの体裁と会計上の切り分けだ。14億ドルの拡張信用供与措置を手に入れるため、エルサルバドルは公式には譲歩し、法定通貨としての地位をひそかに自発的な利用へと弱める一方、政府が運営していた基盤施設をひとまとめにして民間事業者へ引き渡した。これにより、IMF は監査報告書に、政府の関与が大幅に低下したというコンプライアンス上の評価を大きく書き込み、満足げに適用除外を認めることができる。

しかし、それでもブケレが国の命運をビットコインと結びつけ続けることは妨げられない。

IMF が「公共部門による直接の資金拠出での暗号資産購入」を明確に制限しているのなら、国庫資金で直接取引所に注文を出すのではなく、民間主体、特定の基金、あるいは海外からの寄付ルートを通じて決済し、その後、資産を国庫準備へ移せばよい。そうすれば、「政府が財政資金を直接使ってポジションを構築していない」という規制上の一線を守りながら、毎日1枚ずつ買い増すというブランドの象徴も完全に維持できる。

ブケレは、この毎日の積立購入を続ける限り、エルサルバドルは世界の暗号資産資本や滞留資金にとって、いつまでも政治的な安全地帯であり続けるとよく分かっている。この1枚のコインが国庫から出た USDT によるものなのか、それとも謎の寄付者のルートから入ってきたものなのかは、マクロの流動性プレミアムを前にすれば、まったく重要ではない。エルサルバドルは、実体のあるオンチェーン準備と世界的な注目を手に入れたのだ。

#imf豁免萨尔瓦多比特币持仓超限