$LINK を分析：資金はどこから来て、何に使われ、なぜ価値があるのか

【発行メカニズム】2017年にICOを実施。総供給量は上限10億枚で、すでにほぼ全量が流通しており、バーンはなし。

【収益／価値の源泉】分散型オラクルネットワーク。オフチェーンのデータをオンチェーンのコントラクトに供給する。ノード運営者はLINKをステーキングし、サービス手数料を獲得する（CCIPによるクロスチェーン相互運用の拡大が需要を押し上げる）。

【バーンの仕組み】プロトコルレベルでのバーンはなし。

【モデルの本質】ミドルウェア・インフラ。単一の企業は存在せず、価値は「オンチェーン世界に不可欠なデータのパイプライン」にある。

一言でまとめると：「オンチェーン世界のデータパイプライン」を提供している。強気の見方＝RWAや機関投資家のオンチェーン化にはオラクルが不可欠。弱気の見方＝データ分野での競争が激しく、代替される可能性がある。

（以上は仕組みの解説であり、投資助言ではありません。DYOR）