Glassnodeによるオンチェーン分析によると、オープンな状態にあるビットコインの増加が指摘されている。再利用（再使用）されたビットコインアドレスの残高は 4.33百万BTCまで上昇しており、これは流通供給の約21.5%に相当するという。さらにこの数値は最近14%増加したとCrypto Briefingが報じた。ビットコインは、取引のたびに新しいアドレスを作成できるように設計されているが、多くの保有者は同じアドレスを使い回している。Glassnodeのアナリスト、ラファエル氏が共有した分析では、アドレスの再利用がより広範なエクスポージャー問題の中心にあるとされる。すなわち、再利用とより古く構造的なアドレスタイプを組み合わせると、公開された公開鍵に紐づく総BTCは 6.26百万BTC、つまり総供給の31.2%に達する。コインがアドレスから支払われると、その取引によって公開鍵が明らかになる。再びそのアドレスを再利用すると、そこにあるコインの公開鍵がブロックチェーン上で永久に可視化される。

Glassnodeはエクスポージャーを2つに分類しています。1つは、アドレスを再利用する個人や企業による「運用上」のエクスポージャーで、これが433万BTCを占めます。もう1つは、利用者の習慣ではなく特定のスクリプト形式の設計によってコインがエクスポージャーにさらされる「構造上」のもので、さらに194万BTCが該当します。構造上のエクスポージャーのうち、従来型のPay-to-Public-Key（P2PK）出力が171万BTCを占めます。これはネットワーク最古級の形式の1つで、当初から公開鍵をオンチェーンに記録する仕組みです。そのうち約110万BTCはサトシ・ナカモトに関連付けられています。残る構造上のエクスポージャーはTaprootによるもので、22万2,000BTCが公開鍵にさらされています。調査によると、公開鍵が見える状態にある供給量の割合は、2016年頃以来の水準に達しました。2021年初頭の24.8%から、現在は31.2%に上昇しています。

Glassnodeのデータによると、取引所も大きな役割を担っており、約179万BTCを公開鍵が見える状態で保有しています。調査では、この集中がサイバー攻撃や規制当局の注目をめぐるリスクを高めると指摘されており、利用者が保管方法を見直し、資産をコールドストレージやアドレス管理を徹底できる環境へ移すきっかけとなる可能性があります。この分析は、アドレスの安全性を高める大規模な移行戦略が議論された翌日の2026年10月8日に公開されました。膨大な準備金の移行はボタンをクリックするだけで済むほど簡単ではありません。計画やテスト、オンチェーン手数料が必要です。また、サトシに関連付けられた約110万BTCは、その鍵を管理する人物が移動を選ばない限り、移行できません。2021年初頭以降、エクスポージャーが24.8%から31.2%へ上昇し、アドレス再利用に関連する残高も14%増加していることから、状況は明らかです。ビットコインでは新しいアドレスを無料で利用できますが、それでも供給量のより大きな割合が新しいアドレスを使わない選択を続けています。