ビットコインの実現キャップは引き続き上昇しているが、ETF、ステーブルコイン、企業の財務（トレジャリー）から流入してくる新規資金は、2024年および2025年の主要なラリーの際よりもはるかに弱い。 それが重要な違いを生み出している。BTCは、既存保有者がコインを再評価し、より多くのリスクを引き受けることで、さらに高値を目指し続けることは可能だが、持続的なラリーには、市場に新たな需要が流入してくることも通常必要になる。 これまでのサイクルでは、動きを支える流入規模がもっと大きかった。現状では、ラリーを後押しする新しい資金が以前より少なく、その結果、既存保有者が利益確定を始めると、今回の上昇局面がより脆くなる可能性がある。 とはいえ、ビットコインが必ず反転するという意味ではない。だが、ETFフロー、ステーブルコインの流動性、そしてトレジャリー需要が再び持ち上がってくれば、このラリーにはより強固な土台ができるかもしれない。 #BTC Price Analysis# #BTC Above 60K# $BTC $ZEC